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一、欧洲海风景气上行，看好基础需求放量4

1.1收益率回暖叠加并网节点限制，欧洲海风景气上行4

1.2项目并网节点临近，基础需求有望放量7

二、供应地位不断提升，公司欧洲基础市占率有望持续向上8

三、看好海外盈利向上，发电业务贡献额外弹性12

3.1欧洲大型化及工艺复杂化趋势凸显，看好海外单桩盈利维持较高水平12

3.2国内业务：陆塔业务逐步收缩，电站项目推进有望贡献额外业绩弹性14

四、盈利预测与估值16

4.1盈利预测16

4.2