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文档摘要

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投资建议;目录;;乘用车持续向好，需求依然强劲;二手车交易量逐年递增，6年以内车型占比超7成;;高峰期用户步入置换期，换购市场有望持续扩容;新能源渗透率持续增长，自主车企深度受益;;吉利汽车：银河高速增长，极氪、领克强势分羹中高端;小鹏汽车：连续7个月突破3万，G7/P7爆款接续;零跑汽车：C系列企稳，B系列潜力巨大;出口保持增长，2025年1-4月同比增长6?;;;智驾平权，受益赛道—智能驾驶芯片;地平线;黑芝麻

黑芝麻智能，成立于2016年，于2024年正式在香港交易所主板挂牌上市，总部位于湖北武汉。

公司是领先的车规级智能汽车计算芯片及基于芯片的解决方案供应商，以自有的车规级产品及技术为智能汽车配备关键任务能力，包括自动驾驶、智能座舱、先进成像及互联等。通过由公司自行研发的IP核、算法和支持软件驱动的SoC和基于SoC的解决方案，提供全栈式自动驾驶能力以满足客户的广泛需求。;智驾平权，受益赛道—激光雷达;速腾聚创;禾赛科技;;空间：市场空间大，应用场景广;趋势：从硬件先行到软件迭代;投资主线一：增量零部件——关注技术路线变化及新技术进展;投资主线一：增量零部件——灵巧手;投资主线一：增量零部件——减速器;投资主线二：产业链卡位——关注供应商在重要本体厂商的进展;投资主线二：产业链卡位——主机厂和汽零供应商陆续入局;机器人投资建议;免责声明