美国证券市场“看门人理论”在我国证券市场的移植：效应、困境与突破

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球金融监管体系中，美国证券市场的“看门人理论”犹如一座灯塔，自诞生以来便对证券市场的监管模式产生了深远影响。该理论最早于20世纪80年代由美国学者提出，旨在通过强化证券中介机构，如投资银行、会计师事务所、律师事务所等在证券发行与交易过程中的责任，利用其专业能力和市场声誉，对发行人的信息披露进行严格把关，从而有效缓解证券市场中普遍存在的信息不对称问题，保护投资者的合法权益，维护证券市场的稳定与秩序。在过去几十年里，美国证券市场凭借“看门人理论”构建起一套相对完善的监管机制，众多