股指期货对股票市场的双重效应：基于2015年股灾的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球金融市场的庞大体系中，股指期货占据着举足轻重的地位。作为金融衍生品的关键组成部分，股指期货是以股价指数为标的物的标准化期货合约，其交易双方约定在未来的某个特定日期，按照事先确定的股价指数大小进行标的指数买卖。自1982年美国堪萨斯期货交易所推出价值线综合指数期货合约以来，股指期货在全球范围内迅速发展，成为投资者不可或缺的风险管理与投资工具。

股指期货具有多重重要功能。在风险管理方面，投资者能够借助股指期货的做空机制，有效对冲股票现货的系统性风险，在市场下跌时减少损失，保护资产安全。从市场流