DCC架构下中国上海股市相关性与特质波动性风险溢价的实证剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场的研究领域中，资产定价始终是核心议题之一。从经典的资本资产定价模型（CAPM）到Fama-French三因素模型，学者们不断探索资产价格的形成机制和影响因素，旨在揭示金融市场的内在规律，为投资者和金融机构提供决策依据。随着金融市场的发展和理论研究的深入，人们逐渐认识到传统定价模型存在一定的局限性，难以完全解释复杂多变的金融现象，于是开始寻找新的风险因素和变量，以提升定价模型的实证解释力和预测能力。

个股间相关性和个股的特质波动性作为可能影响股票截面收益率的重要因素，近年来受到了学者