摘要
在股票市场的分析中，收益率和交易量的关系有着重要的影响。例如，2020年5月30日至2022年1月1日，股票价格指数分为牛市、熊市和均衡市场。本文采用了实证研究的方法对上海证券交易所目前的收益率以及交易量进行了研究，在了解并掌握相关数据资料的前提下建立了VAR模型，以此来分析中国股市收益率以及交易量之间的具体关系。通过本次研究我们发现虽然在收益率以及交易量之间具有明显的双向格兰杰因果关系，但二者之间并不形成对称的影响。具体是当前股市的市场交易与与交易量之间的作用主要反映在贷款交易量上。其中成交量是反应目前股票市场总体情况的重要指标，而交易量则是市场表现的重要数据。在我国股市当前的发展过程中，大公司的交易量明显高于一些规模较小、股权回报预测性较低的小企业。因此可以看到在我国股票市场中交易量以及收益率志坚存在着一定的不对称性。基于上述结论，为了更好地促进并带动我国股票市场的可持续发展，相关政府部门必须加大对于当前股票市场的投入力度，进一步提升投资者的风险负担。
关键词：量价关系；格兰杰因果检验；VAR模型；
目录
TOC\o1-3\h\z\u第一章 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究内容 1
1.3研究意义 1
1.4研究方法 2
1.5研究创新点与不足 2
1.5.1研究创新点 2
1.5.2研究不足 2
第二章 文献综述 3
2.1混合分布假说 3
2.2信息到达假说 3
2.3价格或价格变化与成交量的关系 3
2.4交易量和价格关系 4
2.5文献综述 4
第三章股票交易量对收益率波动的实证分析 5
3.1数据来源 5
3.2理论模型及相关知识 5
3.2.1GARCH模型 5
3.2.2TARCH模型 5
3.2.3EGARCH模型 6
3.3模型设定 6
3.4GARCH模型估计 7
第四章交易量冲击对股票收益率影响的实证分析 10
第五章基于VAR模型的股票交易量与收益率研究 13
5.1实证分析 13
5.2描述性检验 13
5.3ADF检验 13
5.4VAR模型的建立 13
5.5脉冲响应函数分析 14
5.6方差分解分析 14
5.7Granger因果关系检验 14
第六章结论与政策建议 15
6.1结论 15
6.2政策建议 15
6.2.1加强沟通制度和内部运作 15
6.2.2加强金融体系和金融产品创新 16
6.2.3加强法律监督和证券市场管理 16
参考文献 17
致谢 18
绪论
1.1研究背景
随着近几年来我国经济的快速发展，中国股市也进入到了飞速发展的阶段。我国证券交易所的规模逐渐扩大，越来越多的社会主体以及企业团体开始纷纷进入到了我国的股票市场中。对于股票市场来说其与我国的经济发展水平之间有着紧密的联系，经济状况的变化能够快速地在股票市场上产生一系列的连锁反应。其中根据相关经济学者的分析，股票的交易量能够清楚地显示出股票每日的变化情况与具体明细。这对于许多股民以及相关利害关系者来讲可谓是十分重要的事情。2020年上半年证券交易所的兴衰引起了许多投资者的关注。随着证券交易所的急剧调整，许多投资者意识到“证券交易所有风险，投资必须谨慎”的智慧。对于许多预计将从1000点上升到2000点以上的人来说，这样的下降会让他们清醒过来。交易量的影响对股票报告率有重大影响。
在中国股市的基础研究中，然而在股票市场以及相关数据的分析过程中，我国许多经济学家反而忽视了成交量的重要性。成交量对于研究并分析我国股票交易的具体细节有着十分重要的影响。深度剖析股票成交量的细节能够更好的了解并分析我国的资本市场结构状况，有利于帮助我国许多企业做到从微观层面更好的理解并思考我国股市目前存在的本质以及相关具体价值。对于深化并提升我国股市的发展水平有着十分重要的参考意义。尽快制定相关策略，避免对证券交易所的影响做出过度反应，实现股票健康稳定发展。
1.2研究内容
例如，从2020年5月30日到2022年1月1日，股指分为牛市、熊市和均衡市场。基于格兰杰的商业量与收入因果关系准则，建立了商业量与收入关系的VAR模型
1.3研究意义
本文的研究是围绕着我国当前股票市场的交易量以及收益率的相关数据展开研究，，其研究的结果对于促进我国股票市场的产业结构调整以及证券市场的发展有着重要的推动作用。当前我国社会主义经济正处于发展的关键时期，本文的研究结果能够有效的带动我国股票市场的发展。对于市场环境来说股票市场可谓