银行间市场NPAS指数
2025年第1季度
概览
25Q1
24Q4
24Q3
房贷NPAS
样本初始资产规模（亿元）
502.6
1983.4
1989.6
当期回收景气度
120.6
75.2
69.9
累计回收景气度
90.0
86.6
87.0
信用卡NPAS
样本初始资产规模（亿元）
2401.0
3039.9
3032.6
当期回收景气度
75.8
76.5
81.1
累计回收景气度
66.5
73.1
76.7
信用消费贷NPAS
样本初始资产规模（亿元）
54.9
172.2
172.8
当期回收景气度
103.5
96.6
89.2
累计回收景气度
77.3
76.3
76.3
小微NPAS：信用类
样本初始资产规模（亿元）
312.0
352.8
343.3
当期回收景气度
91.4
91.7
88.7
累计回收景气度
82.7
89.2
93.7
小微NPAS：房产抵押类
样本初始资产规模（亿元）
114.0
273.0
288.5
当期回收景气度
83.2
87.9
82.7
累计回收景气度
89.5
99.8
96.6
来源：CNABS、惠誉博华
惠誉博华基于银行间市场NPAS交易的回收表现数据，开发了不同类型NPAS交易的回收景气度指数，以反映当期市场回收情况较历史同期的相对水平。当期回收景气度或累计回收景气度高于100，意味着相应指标的样本表现均值高于截至报告期历史所有样本在相同回收期的加权平均水平；反之则指标表现不及历史加权平均。
回收景气度指数的编制一定程度上受到交易信息披露频率和披露时点的影响，部分交易在指数编制时相应收款期的信息将于下期受托报告中披露，导致部分月份编制指数采用的样本数量低于实际存续交易数量。因此本季度报告中各类交易最近一个季度的指数曲线将以虚线标识，以提示该时段曲线可能缺乏代表性。惠誉博华将持续收集交易信息及数据并在下期报告中更新，届时相应时段的指数表现将更具参考性。
指标计算方法请参考附录1，更多关于惠誉博华银行间市场NPAS指数的信息请见后文，可参考的季度末指数样本请见附录2。
房贷NPAS
惠誉博华银行间市场信用房贷NPAS指数 披露报告笔数 指数样本笔数
累计回收景气度（右轴） 当期回收景气
7550
75
50
25
0
来源
惠誉博华银行间市场房贷NPAS发起机构资产分布
100%
75%
50%
25%
0%
建设银行工商银行中国银行农业银行邮储银行兴业银行浦发银行交通银行中信银行华夏银行招商银行光大银行民生银行
注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。
来源：CNABS、惠誉博华
房贷NPAS经平滑后累计回收率 2018 2019 2020 2021
2022 2023 2024
80%
60%
40%
20%
0%
0 3 6 9 1215182124273033363942454851545760
注：按初始起算日年份统计。 自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华
房贷NPAS经平滑后单期加权回收率 2018 2019 2020 2021
2022 2023 2024
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
0 3 6 9 1215182124273033363942454851545760
注：按初始起算日年份统计。 自初始起算日经过期数
来源：CNABS、惠誉博华
回收率指数：银行间市场房贷NPAS样本量进一步扩充，2024年末升至78个。但受限于样本受托报告披露批次的差异，本季度样本集中度较高，少数样本的集中批量处置带动房贷NPAS指数当期回收景气度指数大幅抬升，累计回收景气度止跌企稳。整体来看，房贷NPAS回收景气度似有回暖迹象，但仍需观察后续补充样本的表现情况。
各年度回收率：单期加权回收率整体上表现出前高后低，另一方面，由于部分交易因抵押物的集中处置，在初始起算日后的第2年或第3年出现局部回收高峰的情况。2020年以来，各年份早期的单期回收率逐年下降，亦引致累计回收率随之下降。
信用卡NPAS
惠誉博华银行间市场信用卡NPAS发起机构资产分布
100%
75%
50%
25%
0%
招商银行浦发银行工商银行建设银行中信银行广发银行兴业银行民生银行农业银行交通银行光大银行中国银行邮储银行平安银行江苏银行华夏银行
注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。
来源：CNABS、惠誉博华
信用卡NPAS经平滑后累计回收率 2018 2019 2020 2021
2022