中国融资融券标的股票中套利不对称性与异质性波动之谜的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

近年来，中国资本市场的改革与发展持续推进，融资融券业务作为其中的重要组成部分，自2010年正式启动试点以来，经历了从无到有、逐步壮大的过程。随着监管政策的不断完善和市场环境的逐步成熟，融资融券业务在市场中的影响力日益凸显。融资融券业务允许投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易），这种双向交易机制的引入，打破了以往A股市场单边市的格局，为投资者提供了更多的投资策略选择，也对市场的运行机制产生了深远影响。

从市场规模来看，融资融券