基本信息
文件名称：2025年煤炭行业分析报告：煤价底部渐进，静待供给出清.pdf
文件大小：2.23 MB
总页数：22 页
更新时间：2025-06-22
总字数：约7.47万字
文档摘要
煤炭行业
煤价底部渐进，静待供给出清
核心摘要
?煤市：供应重回宽松，煤价逐步回落至供给侧改革之初，静待高成本矿边际出清后的基本面重构。1）价格端：2002-2011年我国加入WTO后经济高速发展，煤炭迎
来黄金十年；2016-2020年供给侧结构性改革后，重构供需平衡，进入边去高能耗产能边保供的阶段；2021-2022年，煤炭经历了供不应求的煤荒，俄乌冲突下的全
球能源危机，能耗双控引发的区域性限电，用电旺季逢多地旱情导致的季节性高涨行情；2023年至今，严格的保供任务逐步落实，供应重回宽松，煤价逐步回落至
供给侧改革之初。2）成本端：根据我们的测算