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文档摘要

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现金股利的双面刃：对公司投资过度与融资约束的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与动机

在现代企业财务管理中，现金股利政策、投资决策与融资状况紧密相连，共同影响着企业的发展与价值创造。现金股利作为上市公司向股东分配利润的一种重要方式，其支付决策不仅反映了公司的盈利状况和财务实力，还传递了公司管理层对未来发展的预期和信心。然而，现金股利的发放并非孤立行为，它与公司的投资过度和融资约束现象存在着千丝万缕的联系。

从现实情况来看，许多上市公司在经营过程中面临着投资过度的问题。一些企业为了追求规模扩张或满足管理层的私利，将大量资金投入到净现值为负的项目中，导致资源的浪费和配置效率低下。这种过度投资行为