定向增发市场时机选择对资本结构的异质性影响研究：基于A股上市公司的实证分析

一、引言

1.1研究背景与意义

随着我国资本市场的不断发展与完善，股权再融资已成为上市公司获取资金、优化资本结构的重要途径。在众多股权再融资方式中，定向增发凭借其独特的优势，逐渐成为上市公司的首选。自2006年《上市公司证券发行管理办法》对定向增发作出明确规定以来，定向增发在我国资本市场迅速崛起。其发行周期短，能使企业在较短时间内筹集到所需资金，及时满足企业的投资和发展需求；监管力度相对较小，减少了繁琐的审批程序，提高了融资效率；发行门槛低，为更多企业提供了融资机会，使得一些规模较小或业绩相对较弱的企业也能通过定