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文档摘要

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“广场协议”后日本货币政策操作：剖析、反思与镜鉴

一、引言

1.1研究背景与动因

20世纪80年代初期，全球经济格局面临着深刻的调整与变革，美国经济陷入了严重的困境。彼时，美国正遭受着严重的财政赤字危机，对外贸易逆差急剧扩大。1985年，美国的外债已高达30亿美元，对外贸易逆差更是突破1181亿美元大关。为了应对严重的通货膨胀，美联储采取了激进的加息策略，联邦基金利率一度飙升至20%左右。高利率政策虽然在一定程度上抑制了通货膨胀，却也导致美元汇率大幅升值。从1980年到1985年，美元对日元、马克、法郎、英镑等主要发达经济体货币的升值幅度约达50%。美元的强