行业月度报告·消费电子行业
AI持续渗透，可穿戴产品需求释放
2025年6月17日
消费电子推荐
消费电子
推荐维持
相对沪深300表现图2025-6-17
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20.00%
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消费电子
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沪深300
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相关研究
●行业数据跟踪：1)手机：2025年第一季度，全球智能手机市场呈现微弱增长态势，出货量同比增长1.5%,达到3.049亿部。2)PC:受美国关税政策预期促使厂商提前出货和Windows10停服驱动的换机需求影响，2025年第一季度，全球PC出货量同比增长4.9%,实现连续六个季度增长。3)平板电脑：2025年第一季度，全球平板电脑总出货量达到0.37亿台，同比增长8.5%,超预期增长主要因为消费复苏、教育设备更新周期及政策刺激。4)可穿戴腕表：2025年一季度，全球腕戴设备市场同比增长10.5%,结束连续多季度的低迷表现。4)TWS耳机：2025年第一季度，全球TWS耳机强劲反弹，出货量达7800万副，同比增长18%。5)AI眼镜：2025年Q1,全球AI智能眼镜销量为60万台，同比增长216%,其中RayBanMeta的销量为52.5万台，同比增长208.82%;AR眼镜销量与去年同期基本持平，为11.2
●行业新闻：1)生态端：2025容均聚焦生态协同。其中，小米正通过手机×AIoT×汽车
设备体验的华为WATCH5。2)产品端：AI眼镜新品不断，李未可在5月25日的发布会中一次性亮相了3款AI眼镜，雷鸟也重磅推出革命性AR眼镜雷鸟X3Pro、新一代口袋电视雷鸟Air3s系列，以及AI拍摄眼镜雷鸟V3Slim等多款新品。
02406-172024-12-17●板块跟踪：1)近一个月消费电子指数表现：从涨跌幅水平来看，消费电子行业指数跑赢沪深300指数4.32个百分点，跑赢电子指数2.71个百分点。从具体数据来看，消费电子行业指数涨跌幅为5.11%,电子行业指数涨跌幅为2.4%,沪深300指数涨跌幅为0.79%。2)近一年消费电子指数表现：从涨跌幅水平来看，消费电子行业指数跑赢沪深300指数2.13个百分点，跑输电子指数14.88个百分点。从具体数据来看，消费电子行业指数涨跌幅为11.42%,电子行业指数涨跌幅为26.3%,沪深300指数涨跌幅为9.29%。
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2024-12-17
●投资建议：2025年上半年消费电子行业呈现“政策与AI双轮驱动”的核心特征。中国“国补”政策有效激活中端消费市场，带动手机、平板等品类结构性复苏；AI技术深度渗透终端设备，推动PC、手机向智能化跃迁，AI眼镜等新形态产品加速商业化落地。下半年行业面临“政策退潮与技术攻坚”的关键转折，新兴市场开拓与生态协同能力决定增长持续性，建议关注：水晶光电、腾景科技、韦尔股份、亿道信息、天键股份、佳禾智能、歌尔股份、领益智造、长盈精密。
●风险提示：AI发展不及预期的风险；AI渗透不及预期的风险；技术迭代和产品认证不及预期的风险。
行业月度报告·消费电子行业
一、行业跟踪：AI持续渗透，可穿戴产品需求释放 3
二、行业新闻：聚焦生态协同，AI眼镜新品不断 6
三、板块跟踪：关注AI与终端硬件融合 7
四、风险提示 8
行业月度报告·消费电子行业
一、行业跟踪：AI持续渗透，可穿戴产品需求释放
2025年第一季度，全球智能手机市场呈现微弱增长态势，出货量同比增长1.5%,达到3.049亿部。其中，中国市场的表现相对亮眼，在国补政策和春节销售旺季的双重推动下，出货量同比增长3.3%,达到7160万部。从全球市场的竞争格局来看，苹果受国际贸易影响提前备货，市占率提升较多(+1.5pct)。在中国市场，华为和小米表现较为抢眼，分别以18.6%和18%的市占率位列第一、第二，而苹果则因其大部分机型定价超过国补门槛，市场份额持续承压。
表1:全球智能手机出货量
厂商
2025Q1出货量(百万
部)
2025Q1市场份
额
2024Q1出货量(百万
部)
2024Q1市场份额
同比增幅
1.Samsung
60.6
19.9%
60.2
20.0%
0.6%