非理性迷雾：上市公司管理者过度自信与过度悲观对投资决策的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在当今复杂多变的经济环境中，上市公司作为资本市场的重要参与者，其发展状况不仅关乎企业自身的生存与壮大，更对整个经济体系的稳定和发展产生深远影响。投资决策作为上市公司财务管理的核心环节，是公司实现资源优化配置、推动业务增长和提升股东价值的关键手段。一项科学合理的投资决策能够引领公司把握市场机遇，拓展业务领域，增强核心竞争力，实现可持续发展；反之，错误的投资决策则可能导致资源浪费、财务困境，甚至使公司陷入生存危机。因此，投资决策对于上市公司而言，具有举足轻重的战略意义。

传统公司金融理论通常假定管理