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证券研究报告
5月动力电池装车量稳步增长
——电力设备行业研究周报
投资摘要：
每周一谈：5月动力电池装车量稳步增长
刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001新能源汽车销量稳定增长。2025年5月，我国新能源汽车销量为130.7万辆，同比增长36.9%，渗透率为48.7%。2025年1-5月，新能源汽车销量为560.8万辆，同比增长
刘宁
分析师
SAC执业证书编号：S1660524090001
我们对2025年新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。
装车增速依然可观。5月，我国动力电池装车量57.1GWh，同比增长43%。2025年1-5月，我国动力电池累计装车量242GWh，同比增长50%，增速依然可观，维持较高水平。
36%24%12%0%-12%-24%2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 2025-06电力设备沪深300磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。5月，我国磷酸铁锂动力电池装车量46.5GWh，占总装车量81%，同比增长58%；三元动力电池装车量10.5GWh，占总装车量18%，同比增长1%。2025
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电力设备
沪深300
GWh，占总装车量81%，同比增长80%；三元电池装车量44.7GWh，占总装车量19%，同比减少13%。
比亚迪增长明显。5月，宁德时代动力电池装车量24.5GWh，占总装车量43%，同比增长42%；比亚迪动力电池装车量12.8GWh，占总装车量22%，同比增长12%。2025年1-5月，宁德时代动力电池装车量103.2GWh，占总装车量43%，
行业表现走势图
评级增持（维持）2025年06月16
评级
增持（维持）
行业研究行业研究周报申港证券股份有限公司证券研究报告同比增长39%；比亚迪动力电池装车量58GWh
行业研
究
行业研究周
报
申港证券股份有限公司证券研究报
告
行情回顾：
电力设备行业本周涨跌幅为-0.46%，在申万31个一级行业中，排在第17位。电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.25%、-0.25%、-0.60%、0.22%。
在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-2.23%、-1.11%、-0.75%、1.06%、0.02%、-1.03%。
电力设备行业周涨幅前五个股分别为：爱科赛博、金银河、科恒股份、华盛锂电、
ST合纵。
电力设备行业周跌幅前五个股分别为：滨海能源、金杨股份、八方股份、顺钠股份、新联电子。
投资策略：
建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。风险提示：
电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。
资料来源：Wind,申港证券研究所
电力设备行业研究周报
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内容目录
每周一谈：5月动力电池装车量稳步增长 3
新能源车销量情况 3
动力电池总体装车情况 3
不同类型动力电池装车情况 4
龙头企业动力电池装车量情况 5
行情回顾 6
锂离子电池及关键材料价格变化 7
风险提示 8
图表目录
图1：国内新能源汽车销量情况 3
图2：新能源汽车渗透率 3
图3：动力电池装车量当月值及同比增速 3
图4：动力电池装车量累计值及同比增速 3
图5：磷酸铁锂动力电池装车量当月值及同比增速 4
图6：磷酸铁锂动力电池装车量累计值及同比增速 4
图7：三元动力电池装车量当月值及同比增速 4
图8：三元动力电池装车量累计值及同比增速 4
图9：磷酸铁锂和三元动力电池装车量当月比例 4
图10：磷酸铁锂和三元动力电池累计装车比例 4
图11：宁德时代动力电池装车量当月值及同比增速 5
图12：宁德时代动力电池装车量累计值及同比增速 5
图13：比亚迪动力电池装车量当月值及同比增速 5
图14：比亚迪动力电池装车量累计值及同比增速 5
图15：宁德时代和比亚迪动力电池装车量当月比例 5
图16：宁德时代和比亚迪动力电池累计装车比例 5
图1