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一、公募基金高质量发展，利好长线板块与被动投资眿

（一）《推动公募基金高质量发展行动方案》引领行业重视回报，厚积薄发眿

（二）业绩基准的选择：主指数以宽基为主睁

（三）浮动管理费收取机制：业绩挂钩的浮动管理费率存在较大改革空间睂

（四）ETF市场：产品丰富度呈厚尾效应，大类资产指数产品有待丰容睄

二、主题投资：聚焦长线板块，基本面掘金超额收益眼眻

（一）公募基金高质量发展利好长线投资，基准改革促进基金明晰主题风格眼眻

（二）国企、科技、消费三大主题差异互补，基本面分域选股具备配置优势眼眽

（三）国企主题选股：红利型传统行业避风险，成长型新兴行业求发展眼眿

（四）科技主题选股：现金流划分企业生命周期，优选成长与成熟期企业眼睂

（五）消费主题选股：成长与现金流并举，挖掘高质量新消费潮流眽眼

三、债市领跑，股商分化，行业主题ETF重要性凸显眽眾

（一）大类资产：上半年权益资产表现分化，债券资产相对占优眽眾

（二）黄金资产：多因素支撑黄金资产强势表现眽眿

（三）行业板块：汽车银行行业领涨眽睁

（四）ETF市场：“稳中有升”，行业主题重要性凸显眽睂

四、ETF量化策略表现眾眽

（一）ETF+投资顾问潜力巨大眾眽

（二）宏观择时策略眾眿

（三）动量择势策略眾着

（四）行业轮动策略眾睁

（五）基于Copula的二阶随机占优策略眾睃

（六）基于分位数随机森林的科技类ETF配置策略眾睄

五、风险提示眿眼

六、附录眿眼

（一）Barra风格因子计算方法眿眼

（二）ETF宏观择时策略眿眽

（三）ETF动量择势策略眿眾

（四）ETF行业轮动策略眿眾

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