研究报告：医药生物|行业周报
研究报告：医药生物|行业周报
发布时间：2025-06-23
行业投资评级
行业投资评级
强于大市|维持
行业基本情况
行业基本情况
收盘点位
52周最高
52周最低
7552.12
8490.25
6070.89
行业相对指数表现
行业相对指数表现
26%医药生物沪深300
22%18%14%10% 6% 2%-2%-6%
-10%2024-062024-092024-112025-012025-042025-06
-10%
资料来源：聚源
近期研究报告
近期研究报告
《创新药主题热度仍在升温，关注中药创新药研发企业的投资机会》-
2025.06.17
医药生物行业报告
医药生物行业报告（2025.06.16-2025.06.20）
强生公布PFA研究进展，2025年国产PFA品牌有望进入商业化快车道
l强生公布PFA研究进展，2025年国产PFA品牌有望进入商业化快车道
近期强生在HRS2025会议上公布三项研究，涉及强生目前最重要三款PFA产品，包括Omnypulse、VARIPULSE和双能量THERMOCOOLSMARTTOUCHSF导管。三项研究分别展现出三款PFA产品的优异安全性、有效性、易用性、可预测性。
我们认为2025年国产PFA品牌有望进入商业化快车道。PFA凭借其非热消融特性，以更短的手术时间、更低并发症风险及更优的长期疗效，逐步取代传统射频与冷冻消融技术。目前已有6家国产品牌在国内获批，分别是锦江电子、玄宇医疗、德诺电生理、惠泰医疗、商阳医疗（微创电生理子公司）和鹰泰利安康，标志着国产技术进入商业化快车道。
l本周细分板块表现
本周医药生物下跌4.35%，跑输沪深300指数3.9pct，在31个子行业中排名第29位。本周子板块均有回调。疫苗板块下跌0.4%；血液制品板块下跌1.64%，医疗耗材板块下跌2.37%，医院板块下跌2.74%，中药板块下跌2.93%；原料药板块下跌4.54%，医药流通板块下跌4.67%，化学制剂板块下跌5.65%，医疗研发外包板块下跌5.83%，其他生物制品板块跌幅最大，下跌6.7%。
l推荐及受益标的：
推荐标的：仿创Pharma信立泰、创新药弹性标的热景生物；医疗器械耗材：英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、拱东医疗等。
受益标的:创新药H股：信达生物、康方生物、再鼎医药、科伦博泰、百济神州、三生制药、亚盛药业、来凯医药等；创新药A股：泽璟制药、益方生物、迈威生物、迪哲医药、诺诚健华等。中药创新药：九芝堂、康缘药业、华纳药厂等，医疗器械耗材：山外山、奕瑞科技、联影医疗、微创机器人、聚光科技、华大智造、迈瑞医疗、澳华内镜、力诺药包等，CXO：药明康德、康龙化成、凯莱英、晶泰控股、诺泰生物等。
l风险提示：
美国加关税事件恶化风险、行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、产品销售不及预期风险、新品上市不及预期风险、行业黑天鹅事件。
2
目录
1一周观点：《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》审议通过，支持高端医疗器械
创新发展 4
2一周观点：本周医药生物下跌4.35%，子板块均有回调 4
2.1本周医药生物下跌4.35%，子板块均有回调 4
2.2细分板块周表现及观点 6
3风险提示 12
3
图表目录
图表1：本周医药生物下跌4.35%，跑输沪深300指数3.9pct（单位：%） 5
图表2：本周医药生物涨跌幅在31个子行业中排名29位（单位：%） 5
图表3：本周医药子板块均有回调 6
图表4：各子板块涨跌幅分化 11
图表5：20250620各子板块个股涨跌幅（%） 12
4
1一周观点：《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械
创新发展的举措》审议通过，支持高端医疗器械创新发展
事件：6月20日，国家药监局审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》（以下简称“《举措》”），支持高端医疗器械创新发展。
《举措》包括优化特殊审批程序、完善分类和命名原则、持续健全标准体系、进一步明晰注册审查要求、健全沟通指导机制和专家咨询机制、细化上市后监管要求、强化上市后质量安全监测、密切跟进产业发展、推进监管科学研究和推动全球监管协调等十方面具体措施。
事件点评：
医用机器人、