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港股公司报告|首次覆盖报告

内容目录

1.国银金租：境内金融租赁行业龙头，公司实力雄厚6

1.1.发展历程：深耕租赁业务四十年，我国境内首家上市金融租赁公司6

1.2.股权结构：背靠国开行，财政部为实际控制方6

1.3.财务分析：融资租赁与经营租赁双轮驱动业绩稳健增长6

1.4.商业模式：融资租赁与经营租赁双模式协同发展，涵盖五大业务板块7

1.5.资产端及盈利性分析：盈利能力保持高位，成本小幅上升压制利润表现8

1.6.负债端及风险分析：负债小幅收缩，风险高度可控10

2.飞机租赁业务：经营状况稳定，机队价值名列前茅11

2.1.业务概况：主要通过经营租赁开展飞机租赁业务12

2.2.资产分析：飞机资产规模稳步上升，机队结构持续改善13

2.3.承租分析：在租率保持高位，美洲业务快速增长13

3.船舶租赁：航运市场景气度维持高位带动收入快速增长14

3.1.业务概况：以经营租赁为主，BDI指数上涨推动经营租赁收入大幅增长14

3.2.船舶租赁资产：资产规模持续提升，船队结构以散货船为主15

4.区域发展租赁：重点支持重大区域发展，整体规模收缩16

5.普惠金融：市场前景广阔，未来可期17

5.1.车辆租赁：在出行和物流两大领域持续加大经营租赁投放18

5.2.工程机械和农业机械租赁：积极响应政策号召，助力经济发展19

6.绿色能源与高端装备租赁：积极响应国家“双碳”战略部署，不断提升对新质生产力的

支持力度19

7.投资建议20

8.风险提示23

图表目录

图1：2024A国银金租股权架构图6

图2：总收入及增速7

图3：归母净利润及增速7

图4：融资租赁收入及增速7

图5：经营租赁收入及增速7

图6：营业收入结构7

图7：公司业务结构7

图8：融