证券研究报告·公司深度报告
正文目录
1深耕锌铝合金零部件铸造，加码海外市场布局1
1.1股权相对稳定且集中度高，部分管理层具备海外背景2
1.2注重技术及产品研发，技术研发实力强劲4
1.3进入多家国内外知名企业供应链，加码海外市场布局5
2公司经营稳健增长，加大新能源汽车领域布局5
2.1营收增速稳步提升，盈利能力持续改善5
2.2加大布局新能源汽车领域，收入占比持续提升7
2.3与可比公司的对比8
3下游市场需求持续提升，助力公司业绩稳健增长9
3.1新能源汽车轻量化发展趋势下，公司充分受益10
3.1.1全球低碳转型背景下，新能源汽车需求持续提升10
3.1.2汽车轻量化大趋势下，铝合金需求将持续释放11
3.2电动工具市场规模稳健增长，未来发展前景广阔12
3.2.1全球经济复苏带动电动工具市场需求回暖13
3.2.2亚太区度具有巨大市场空间，渗透率有望持续提升13
4盈利预测及估值15
4.1盈利预测15
4.2估值及建议16
5风险提示17
图表目录
图1、公司发展历程1
图2、公司主要产品系列及应用2
图3、公司股权结构图3
图4、公司合作客户示图5
图5、公司2020-2025Q1营业收入变化6
图6、公司2020-2025Q1扣非归母净利润变化6
图7、公司2020-2025Q1销售毛利率和销售净利率变化6
图8、公司2020-2025Q1三项费用率及研发费用率变化7
图9、公司2020-2025Q1研发费用变化7
图10、公司2020-2024年各项业务营业收入变化8
图11、公司2020-2024年各项业务营收占比变化8
图12、2019-2024年与可比公司营收对比（单位：亿元）8
图13、2019-2024年与可比公司营业增速对比（单位：%）8
图14、2019-2024年与可比公司归母净利润对比9
图15、2019-2024年与可比公司归母净利润增速对比9
图16、2019-2024年吉冈精密与可比公司销售毛利率对比（单位：%）9
图17、2019-2024年吉冈精密与可比公司销售净利率对比（单位：%）9
图18、2020-2030年中国铝（镁）合金铸件市场规模预测及增速10
图19、2020-2030全球新能源汽车销量及预测11
图20、2015-2025中国汽车销量、增长率及预测11
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图21、2024-2033年全球汽车零配件市场规模预测11
图22、2019-2024年全球电动工具总体出货量13
图23、2018-2023年我国电动工具产量情况14
图24、2024年全球电动工具区域分布占比情况（单位：%）14
表1、公司管理层3