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正文目录

1.2025Q1澳洲锂辉石矿山生产经营情况5

1.1PilbaraMinerals：产量环比下滑，财务状态良好5

1.2IGO:Greenbushes维持2025财年产量目标，成本行业领先6

1.3MineralResources：MtMarion、Wodgina降本增效明显8

1.4Arcadium：RioTinto收购Arcadium，Cattlin矿山易主10

1.5Core：Finniss公布项目重启研究成果，成本显著下降11

1.6Covalent：MtHolland新投产大型锂矿，2024H2产量14万吨14

1.7Liontown：Kathleen产能爬坡顺利，2025Q1锂精矿产量9.57万吨..15

2.2025Q1澳矿产量环比减少，成本持续优化15

2.12025Q1产量环比下滑，新项目爬产节奏符合预期15

2.22025年新投产矿山产能爬坡将持续贡献增量16

2.3澳矿成本相对可控，多个矿山实现有效成本管控16

3.投资建议17

4.风险提示18

图表目录

图表1：Pilbara季度锂精矿产量连续3个季度下滑6

图表2：2025Q1Pilbara季度锂精矿销量环比-38.5%6

图表3：Pilbara锂精矿生产单位运营成本环比增加6

图表4：2025Q1Pilbara季度锂精矿销售单价747美元/吨6

图表5：Greenbushes季度锂精矿产量环比-13%7

图表6：Greenbushes季度锂精矿销量环比+17%7

图表7：2025Q1,Greenbushes单位生产成本341澳元/吨8

图表8：Greenbushes季度锂精矿销售单价791美元/吨8

图表9：MtMarion季度锂精矿产量环比提升9

图表10：MtMarion季度锂精矿销量环比提升9

图表11：Wodgina季度锂精矿产量环比提升10

图表12：Wodgina季度锂精矿销量环比下滑10

图表13：MtMarion锂精矿销售单价845美元/吨10

图表14：Wodgina锂精矿销售单价846美元/吨10

图表15：2024Q4MtCattlin季度锂精矿产量环比提升11

图表16：2024Q4MtCattlin季度锂精矿销量环比提升11

图表17：2024Q4MtCattlin季度销售