中国风电机组及零部件市场运行现状、重点企业布局及销售状况分析

在抢装驱动之下，2025年国内增风电并网装机规模较快增长，同时海外需求向好，给国内风电制造环节制造了较好的环境，但整机和零部件的业绩表现呈现分化。对于零部件，行业终端需求景气向上导致零部件供需格局的改善，2025年叶片、铸件等环节均肯定程度供需偏紧，推动盈利水平的提升；而对于整机，前期低价订单的交付叠加相对高价的零部件选购导致毛利率明显下滑，并没有享受到行业需求向上所带来的红利。

对于运营商，2025年业绩表现平稳，补贴拖欠以及应收账款规模持续较快增长的问题并未缓解。短期来看，这一问题并未影响到运营商加大投资迎接202