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一、玉米：24/25年全球产量环比上调，消费量环比上调 4
（一）全球：24/25年库消比环比下行至21.57% 4
（二）中国：24/25年中国产量、消费量维稳、库消比下行 4
二、大豆：全球库消比环比上行0.22pct，中国库消比环比上行0.77pct 5
（一）全球：全球大豆供应量环比维稳，消费量略有上升，24/25库消比环比上行至
29.54% 5
（二）中国：24/25年中国大豆产需维稳、库消比环比上升 6
三、小麦：全球库消比环比下降0.44pct，中国库消比环比上升0.47pct 7
（一）全球：全球小麦产需均上升，24/25年库消比下降至32.45% 7
（二）中国：国内小麦消费维稳，USDA预计24/25年库消比上升至83.07% 8
四、稻谷：全球库消比环比上升0.36pct，中国库消比环比下降0.02pct 9
（一）全球：产量预期上调，需求预期上升，全球库消比环比上调 9
（二）中国：产量预期维稳，需求预期上升，库消比环比下降0.02pct 10
五、风险提示 11
图表目录
图表1 全球玉米供需平衡表：6月产量上调，需求上调，24/25年库消比环比下行至21.57%
（单位：百万吨） 4
图表2 全球玉米价格（单位：美元/蒲式耳） 4
图表3 全球玉米期末库存及库消比变化情况 4
图表4 中国玉米供需平衡表：24/25年产需维稳、库消比下行（单位：百万吨） 5
图表5 国内玉米价格走势（元/吨） 5
图表6 中国玉米期末库存及库消比变化情况 5
图表7 全球大豆供需平衡表：6月供应量环比维稳，消费量略有上升，24/25库消比环比上行至29.54%（单位：百万吨） 6
图表8 全球大豆价格（单位：美元/吨） 6
图表9 全球大豆期末库存及库消比变化情况 6
图表10 中国大豆供需平衡表：6月产需维稳，24/25库消比环比上升0.77pct（单位：百万吨） 7
图表11 中国大豆价格（单位：元/吨） 7
图表12 中国大豆期末库存及库消比变化情况 7
图表13 全球小麦供需平衡表：24/25库消比环比下降至32.45%（单位：百万吨） 8
图表14 全球小麦价格（单位：美元/蒲式耳） 8
图表15 全球小麦期末库存及库消比变化情况 8
图表16 中国小麦供需平衡表：24/25库消比环比上升至83.07%（单位：百万吨） 9
图表17 国内小麦价格（单位：元/吨） 9
图表18 中国小麦期末库存及库消比变化情况 9
图表19 全球稻谷供需平衡表：产需预期上调，24/25库消比环比上行至34.71%（单位：百万吨） 10
图表20 全球稻谷价格（单位：美元/蒲式耳） 10
图表21 全球稻谷期末库存及库消比变化情况 10
图表22 中国稻谷供需平衡表：产量预期维稳，需求预期上升，库消比环比下降0.02pct
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图表23 国内稻谷价格走势（元/吨） 11
图表24 中国稻谷期末库存及库消比变化情况 11
一、玉米：24/25年全球产量环比上调，消费量环比上调
（一）全球：24/25年库消比环比下行至21.57%
产量：6月USDA上调24/25年全球玉米产量100万吨至12.66亿吨，环比增长0.08%。主要系南非玉米产量从前一年的厄尔尼诺干旱中恢复。消费量：USDA上调24/25年全球玉米需求量136万吨至12.76亿吨，环比增长0.11%，库消比：产量上调，需求上行，需求略高于产量，整体供应收紧，USDA预测24/25年库消比为21.57%，环比下降0.23pct。
图表1 全球玉米供需平衡表：6月产量上调，需求上调，24/25年库消比环比下行至21.57%（单位：百万吨）
17/18
18/19
19/20
20/21
21/22
22/23
23/24
24/25
24/25
5月
6月
环比
期初库存
351.96
340.97
321.07
306.37
292.94
314.25
304.77
287.29
285.04
-0.78%
产量
1080.09
1124.92
1116.52
1125.88
1216.13
1164.18
1229.33
1264.98
1265.98
0.08%