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TOC\o1-2\h\z\u一、本周表现 4
二、行业动态及一周点评 4
（一）保险：两部门支持险资在深设立私募股权和创投基金，首批安责险标准条款开征意见 4
（二）证券：政策鼓励湾区企业回流A股，期货程序化交易监管新规落地 5
三、风险提示 8
一、本周表现
据Wind，截止至2025年6月13日，上证指数报3377.00点，跌0.21%；深证成指报10122.11点，跌0.80%；沪深300报3864.18，跌0.34%；创业板指报2043.82点，跌0.23%。中信II证券指数CI005165涨0.03%、中信II保险指数涨1.20%。
图1：市场指数周度涨幅（%） 图2：市场行业指数周度涨幅（%）
0.00
-0.10
-0.20
-0.30
-0.40
-0.50
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1.40
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上证指数 深证成指沪深300
上证指数 深证成指
沪深300
创业板指
-0.21
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1.20
0.03
数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
二、行业动态及一周点评
（一）保险：两部门支持险资在深设立私募股权和创投基金，首批安责险标准条款开征意见
据wind，截至2025年6月13日，我国10年期国债收益率为1.65%，较上周末持平，一揽子政策加码稳市场叠加中美关税冲突放缓，5月PMI环比回升0.5pct至49.5%，经济保持稳中有升态势，利好保险股估值修复。
图3：中债国债到期收益率（10年、%）
3.53.33.12.92.72.5
3.5
3.3
3.1
2.9
2.7
2.5
2.3
2.1
1.9
1.7
1.5
2021-01-15
2022-01-15
2023-01-15
2024-01-15
2025-01-15
数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
两部门支持险资在深设立私募股权和创投基金，首批安责险标准条款开征意见，建议积极关注保险板块。（1）6月12日两部门联合印发通知，非上市险企应当自
2026年起执行IFRS17新保险准则（可采用简化处理方式），确有困难需暂缓执行的险企应向两部门提交书面材料说明，新准则切换将加大险企财报波动，险资有望持续增配高股息OCI。（2）近期保险行业牵头拟定首批安责险标准条款开征意
见，安责险“报行合一”有望在6月底正式落地，助推财险改善费用率。资产端方面，国内宏观经济延续稳中有升态势有助于稳定资本市场信心，资产端回暖利好保险股估值修复。6月10日中办、国办提及支持险资在深圳设立私募股权和创投基金，新华保险拟出资不超过150亿元认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募基金1号。险资加快入市助于增厚长期投资回报，且中长期资金入市助推稳定资本市场，而资本市场的稳中向好同样利好保险资金配置。负债端方面，前5月太保寿和新华保费分别同比+10%/+26%，预计险企分红险销售或逐步向好，展望全年，银保渠道预计再发力，个险报行合一改善费差，预定利率有望再次下调等均有利于价值率提升。当前保险板块估值相对较低，，个股建议关注：中国太保（A/H）、中国太平
（H）、中国平安（A/H）、中国人寿（A/H）、新华保险（A/H）、中国财险
（H）、友邦保险（H）。
（二）证券：政策鼓励湾区企业回流A股，期货程序化交易监管新规落地
深圳引领改革开放新篇章，政策鼓励湾区企业回流A股
为深入推进深圳综合改革试点、深化改革创新扩大开放，6月10日，中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。文件将“破解教育科技人才领域体制机制障碍、强化创新链产业链资金链人才链深度融合”置于总体要求的核心位置，并强调“拓展粤港澳合作新途径新场景新载体”和“建设现代化国际化创新型城市”。
在系统集成与协同高效方面，改革注重举措间的内在关联与经济、教育、科技、人才等领域的联动，推出相互配合的政策组合。强化产学研用集成，推动新兴领域产业发展与工程教育深度融合，支持校企联合培养复合型工科人才，培育硬科技创业
人才，并促进职业技能培训与先进制造业集群提升相结合。这种多链协同的创新生态，有助于为深圳乃至全国源源不断地输送高素质创新人才和硬科技创业力量，提升产业整体竞争力。
金融领域进一步深化改革，支持符合条件的港交所上市公司在深交所发行存托凭证，并允许符合条件的、在港交所上市且注册于境内的粤港澳大湾区企业直接在深交所上市。据wind数据统计，筛选未在A股