金融市场收益率的拟合研究国内外文献综述

1.国外研究状况

金融研究者在最初研究金融资产的收益率分布时，普遍认为收益率分布服从简单的正态分布。其中，最先提出金融资产价格无条件服从正态分布的是Bachelier（1900）。通过对股票收益率数据的实证研究，Kendall（1953）和Osborne（1959）发现股票收益率只是近似地服从正态分布，同时认为股票收益率并不是像最初那样简单地无条件服从正态分布。而众多学者之所以愿意接受金融收益率分布服从正态分布的这个假设，是因为正态分布在统计计算上面较为简便，且在加法计算中相对稳定。同时，正态分布假设符合统计学中大样本思想，其性质较为简单明了，在实际