金融研究F·inancialresearch研究金融理论
宋儒君上海浦东发展银行股份有限公司郑州分行
摘要：在中国人口老龄化及养老金体系支付危机的影响下，财政负担不断加重。为了应对这一问题，国务院召开
会议并通过了《中国老龄事业发展“十二五”规划》。可以预测，在《规划》的指引下我国养老金融市场将快速发展，并
对我国经济结构转型和资本市场发展都产生重要的推动作用。
关键词：商业银行养老金融服务策略
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一、发展养老金融对商业银行首先，养老金业务的发展有利于扩大的运作，在为委托人提供公正、客观的业绩
的影响社会直接融资规模，深化金融结构转变，加评价参考方面最有发言权。商业银行对养老
养老体系的发展和完善已成为决定未速“金融脱媒”趋势。养老金具有长期性、稳金托管监督的职能，也为自身参与养老金的
来经济社会发展的重要因素，养老金融市场定性、规模性等特点，这使得其在推动资本投资市场提供了信息优势。
因而存在巨大潜力。2012@-我国65岁及以上市场持续扩张的同时，还将促进资本市场有(三)投资参与
人口为1．35亿人，占总人口的9．4％。预期在效性及稳定性增强，强化直接融资在金融在2O13年颁布的企业年金新政策中，
21世纪上半叶，中国老年人口总量将占世资源分配中地位和作用。其次，随着“银色浪企业年金基金投资范围在原有基础上增加
界的五分之一，为世界上老年人口最多的国潮”的提前到来，养老金融自身也成为金融了商业银行理财产品、信托产品、基础设施
家。据测算，我国要在2015年以前建立基本市场的主流之一，对银行存款形成了分流。债权投资计划、特定资产管理计划以及货币
的社会保障体系至少还要投入5000亿元。在有关研究表明，养老金资产占GDP的比重每型、固定收益型和混合型等项目，这为商业
欧洲等一些发达地区，商业银行在养老金市提高1个百分点，银行资产与股市市值的比银行参与企业年金业务铺平了道路。首先，
场上的地位已经超过保险公司，银行系养老值将降低0．15至0．3个百分点，银行信贷与股商业银行可以协助委托人提升企业年金投
基金占据了绝大部分市场份额。与此同时，市交易额的比值将降低O．2至0．4个百分点。资收益，维护商业银行声誉。商业银行可以
我国养老金融发展却明显不足，银行系养老这两方面因素都将对商业银行传统业务产扬长避短，择优选择风险可控、收益稳固的
金基金业务发展也相对滞后。例如，2012年生替代作用。投资产品，提升企业年金投资收益。同时，配
我国各类养老金基金总额约为4．2万亿元，置这些与货币和证券市场相关性低的资产，
占GDP不到8％。养老金融未来将会有巨大二、现阶段我国商业银行在养有利于分散投资风险，减小投资收益波动，
发展空间，而发展养老金融也将对商业银行老金融中可拓展的业务范围起到压仓石的作用。其次，商业银行作为企
产生重要影响：商业银行作为资金管理的专业机构，业年金管理角色的话语权进一步增强。新政
(一)对商业银行部分业务产生互补作凭借自身综合化的金融优势，可以采用多种策允许受托人直接投资养老金产品，拓宽了
用手段介入、全方位地参与到服务社会老龄化企业年金基金投资路径，使之能够在不同的
首先，养老金投资在收益性、安全性及的金融业务发展中。目前，各大商业银行主养老金产品之间综合考量风险和收益匹配
流动性的要求下，除一部分资产投资于权益要通过账户管理、托管监督、投资参与和运程度，进行制定买进，卖出的投资决策，做实
类金融产品以达到增值保值目标外，另外相行支持等四个方面服务养老金市场，以此四企业年金资产管理。最后，商业银行理财业
当一部分资产需配置到流动性和安全性较项主要业务为基础，现阶段我国商业银行在务获得一个崭新的长期资金来源。根据人社
好的货币类、固定收益类资产。商业银行存养老金融领域具有广阔的业务拓展范围。