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目录
TOC\o1-2\h\z\u市场情绪跟踪 1
股指期货升贴水 1
两融情况 2
公募基金相关指标 4
公募基金仓位及行业配置高频探测 4
因子表现跟踪 7
风险提示 9
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图目录
图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价 1
图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价 1
图3：上证50股指期货升贴水及收盘价 1
图4：中证500股指期货升贴水及收盘价 1
图5：融资余额与融券余额（右轴：亿元融券余额） 2
图6：两融余额与交易占比情况（右轴：两融交易额占全A成交额比例） 2
图7：主动权益基金发行规模(右轴：万得全A收盘价) 4
图8：主动权益基金仓位变化 5
图9：2023年初至今各板块仓位变化 5
图10：2023年初至今部分行业仓位变化 7
表目录
表1：本周股指期货升贴水情况（%） 1
表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类） 3
表3：主动权益基金仓位情况 4
表4：主动权益基金行业仓位探测情况 6
表5：因子近期表现情况 7
表6：因子近期多头收益表现 8
市场情绪跟踪
股指期货升贴水
截至2025年6月13日，沪深300、中证1000上证50和中证500股指期货均处于贴水状态（现货价格高于期货价格），贴水率为0.20%、0.36%、0.42%、0.20%。
图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价 图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价
数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/06/13 数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/06/13
图3：上证50股指期货升贴水及收盘价 图4：中证500股指期货升贴水及收盘价
数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/06/13 数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/06/13
本周内沪深300、中证1000、上证50和中证500股均处于贴水状态。沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货本周平均贴水率分别为0.38%，0.64%，0.42%，0.49%。
表1：本周股指期货升贴水情况（%）
日期
沪深300
中证1000
上证50
中证500
2025-06-09
-0.45
-0.82
-0.38
-0.68
2025-06-10
-0.63
-0.78
-0.61
-0.69
2025-06-11
-0.41
-0.69
-0.36
-0.55
2025-06-12
-0.22
-0.57
-0.34
-0.34
2025-06-13
-0.20
-0.36
-0.42
-0.20
请务必阅读正文后的重要声明部分数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/06/13
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两融情况
融资融券是指投资者向证券公司提供担保品，借入资金买入上市证券（融资）或者借入上市证券并卖出（融券）的行为。截至2025年6月12日，两融余额为18157.94亿元，其
中融资余额为18034.58亿元，融券余额为123.36亿元。
图5：融资余额与融券余额（右轴：亿元融券余额）
数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/06/12
近一年来两融余额占全A流通市值比例均值为2.31%，两融成交额占全A成交额比例均值为8.92%；截至2025年6月12日两融余额占全A流通市值比例为2.27%，两融交易额占全A成交额比例8.87%。
图6：两融余额与交易占比情况（右轴：两融交易额占全A成交额比例）
请务必阅读正文后的重要声明部分数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/06/12
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整体来看，截至2025年6月12日，本周融资净买入额为124.55亿元，相较于上周（71.62
亿元）大幅提升，本周融券净卖出额为1.50亿元，相较于上周（4.76亿元）有所下降；分
行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括医药、有色金属和汽车，分别为22.37亿元、
16.16亿元、13.81亿元；融券净卖出额较高的行业有非银行金融、电力及公用事业和食品饮料，分别为0.47亿元、0.28亿元和0.26亿元。
表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类）
行业
融资净买入额(本周)
融券净卖出额(本周)