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内容目录
舒泰神：深耕治疗性药物领域，创新研发驱动发展 4
创立二十余载，专注创新药全产业链布局 4
股权结构稳定，核心高管具有深厚研发底蕴 5
研发蓄力，长期增长动能可期 6
多管线研发梯次推进，临床突破蓄势长期动能 7
STSP-0601波米泰酶α：血友病新药具有较高有效性，已提交附条件上市申请 7
血友病诊疗成本高昂，国产药物提高治疗可及性 7
波米泰酶αIb/II期临床试验安全性、有效性优异 10
国内附条件上市申请已获CDE受理，海外获FDA孤儿药认定 12
STSA-1002：急性呼吸窘迫综合征治疗方面表现出色，研发推进顺利 12
急性呼吸窘迫综合征是ICU高发疾病 12
STSA-1002有效阻断ARDS发生的上游机制，减轻ARDS的炎症反应 15
BDB-001注射液：ANCA相关性血管炎适应症纳入突破性疗法 15
STSP-0902注射液：治疗少弱精子适应症已公布Ia期结果 16
苏肽生的第四代迭代升级品种，在减痛、长效、人源等方向进行优化 16
神经营养性角膜炎适应症正在推进早期临床试验 17
STSP-1301：原发性免疫性血小板减少症（ITP）已发布Ia期数据 17
原发性免疫性血小板减少症是一种获得性自身免疫性出血性疾病 17
STSP-1301作为1类新药，已完成ITP的Ia期临床试验 18
深耕核心产品，创新驱动提高长期竞争力 18
苏肽生：积极应对外部挑战，迭代升级深化临床应用 18
舒泰清：国内清肠领域代表产品 19
积极推进市场建设，不断丰富聚乙二醇产品线种类 20
盈利预测与估值 20
盈利预测 20
估值与投资评级 21
风险提示 22
图表目录
图1：公司主营业务介绍 4
图2：公司发展历程 4
图3：公司股权结构（截至2025年3月31日） 5
图4：2020-2025Q1公司营业收入、归母净利润及同比增速 6
图5：2020-2025Q1公司研发费用(百万元) 6
图6：2020-2025Q1公司销售毛利率及净利率() 7
图7：2020-2025Q1公司资产负债率() 7
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明图8：公司在研项目研发进展 7
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图9：“凝血瀑布”，凝血因子(下标a表示活化状态)级联反应 8
图10：诺其2020-2024年全球市场销售额（百万元） 9
图11：诺其2020-2024年中国市场销售额（百万元） 9
图12：人凝血酶原复合物（PCC）国内样本医院销售额（百万元） 10
图13：凝血因子X激活剂注射用STSP-0601药物作用机制示意图 10
图14：STSP-0601注射液Ib/II期临床研究设计 11
图15：活化部分凝血活酶时间（APTT）纠正试验示意图 11
图16：带参数的正常凝血酶生成曲线 11
图17：注射用波米泰酶α治疗伴抑制物血友病的疗效结果 12
图18：ARDS发生的病理生理机制 13
图19：ARDS的治疗策略 14
图20：BDB-001注射液作用机制示意图 16
图21：NK主要的发病机制 17
图22：2020-2024年苏肽生销售收入变化（百万元） 19
图23：2023年全国医院主要清肠剂药物市场占比 19
图24：2020-2024年舒泰清销售收入变化（百万元） 20
表1：公司核心高管团队成员及背景 5
表2：公司部分专利介绍 6
表3：血友病分类 8
表4：常见的血友病治疗药物及其特点 9
表5：急性呼吸窘迫综合征ARDS定义 13
表6：急性呼吸窘迫综合征ARDS流行病学数据 14
表7：STSA-1002注射液ARDS适应症Ib/II期结果 15
表8：STSP-0902注射液研发进展 17
表9：STSP-1301注射液研发进展 18
表10：聚乙二醇产品线升级产品介绍 20
表11：公司收入分类预测表（单位：百万元） 21
表12：DCF估值法预测每股权益价值（单位：元） 21
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创立二十余载，专注创新药全产业链布局
舒泰神2002年成立于北京，2011年在深交所创业板上市。公司深耕治疗性药物领域，聚焦感染性疾病、呼吸与重症、自身免疫系统疾病及神经系统疾