证券研究报告
证券研究报告
内容目录
内容目录
行业：供应增加明显猪价调整，毛鸡价格整体稳定 4
生猪养殖：猪价有所下行，三方数据产能环比增加 4
白羽肉鸡养殖：商品代苗价区间震荡 5
5月经营情况：生猪企业出栏普遍同比增加，鸡肉销售价格环比下行 6
生猪：5月上市公司生猪出栏量普遍同比增加 6
白羽肉鸡：上市公司鸡苗收入环比增加 7
风险提示 9
图表目录
图表目录
图1.5月仔猪价格月环比-0.06%，生猪均价月环比-1.28% 4
图2.5月三方数据能繁母猪存栏量环比增加 4
图3.5月商品猪出栏均重有所上行 5
图4.5月自繁自养及外购仔猪养殖利润为66.78元/头及10.95元/头 5
图5.2025年5月更新量为9.20万套 5
图6.4月白羽肉鸡父母代鸡苗销量同环比增加 6
图7.白羽肉鸡父母代鸡苗5月均价格环比增加 6
图8.截至5月31日，商品代鸡苗价格2.67元/羽 6
图9.截至5月31日，毛鸡成交价3.65元/斤 6
图10.5月上市公司生猪合计出栏量同比+15.99% 7
图11.5月上市猪企出栏量同比普遍为正 7
图12.5月生猪出栏均重涨跌不一（单位：kg） 7
图13.5月各猪企销售均价涨跌不一（单位：元/kg） 7
图14.益生股份鸡苗收入同比+15.69%，环比+23.05% 8
图15.益生股份鸡苗销售均价为3.07元/只，环比+6.37% 8
图16.民和股份鸡苗收入同比+0.65%，环比+4.10% 8
图17.民和股份鸡苗销售均价2.81元/只，环比-1.65% 8
图18.圣农发展鸡肉收入同比-5.25%，环比-0.99% 9
图19.圣农发展鸡肉销售均价9664元/吨，环比-1.61% 9
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准图20.仙坛股份鸡肉收入同比+11.19%，环比+2.35% 9
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准
证券研究报告谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准
证券研究报告
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准
图21.仙坛股份鸡肉销售均价8556元/吨，环比-1.80% 9
行业：供应增加明显猪价调整，毛鸡价格整体稳定
生猪养殖：猪价有所下行，三方数据产能环比增加
5月猪价有所下行。供应端，集团场出栏增加，标肥价差多地倒挂，社会场、集团猪企和二育户出栏积极，供应增加明显；需求端，节后消费偏弱，对猪价支撑有限；猪价整体下行。据农业农村部，5月生猪均价为15.01元/kg，月环比-1.28%，月同比-3.71%。5月仔猪价格高位震荡，受生猪价格调整影响，仔猪补栏积极性有所回落，但仍存稳定的刚性需求。据农业农村部，5月仔猪均价39.14元/kg，月环比-0.06%，月同比+1.13%。天气逐步转热，市场大猪出栏量增加，5月出栏均重上行，据涌益咨询，5月全国平均商品猪出栏体重为129.60kg，月环比+0.55%；根据农业农村部，5月全国生猪屠宰后均重为90.83kg，月环比+0.48%。
5月三方数据行业产能环比增加。5月份，由于市场情绪仍存，仔猪价格仍在高位震荡，集团场和规模场持续优化母猪结构，母猪存栏量整体环比仍略增加，增幅环比4月收窄。根据钢联统计，5月能繁母猪存栏量环比+0.32%（4月+0.41%），其中规模场环比+0.33%，中小散环比+0.03%。根据涌益咨询，5月能繁母猪存栏量月环比+0.92%（4月+0.96%)。根据农业农村部，4月能繁母猪存栏量4038万头，月环比持平。母猪补栏积极性整体偏低，二元母猪均价低位震荡，据农业农村部，5月二元母猪均价32.52元/kg，月环比+0.07%，月同比+4.82%。
5月生猪养殖均实现盈利。由于猪价有所下行，生猪养殖盈利收窄，自繁自养企
业5月平均盈利为66.78元/头，环比4月减少2.66元/头；外购仔猪企业5月平
均盈利10.95元/头，环比4月增加3.03元/头。
图1.5
图1.5月仔猪价格月环比-0.06%，生猪均价月环比-1.28%
图2.5月三方数据能繁母猪存栏量环比增加
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
2022-012022-04
2022-01
2022-04
2022-07
2022-10
2023-01
2023-04
2023-07
2023-10
2024-01
2024-04
2024-07
2024-10
2025