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正文目录
TOC\o1-2\h\z\u看好挖机行业需求持续回暖 6
内需回暖明显，海外稳步放量 6
政策有望推动国内下游需求持续增长 9
电动化推动叉车海外市场持续放量 10
国内叉车需求受宏观环境影响 10
电动化趋势推动叉车外销持续放量 12
工程机械在非洲、亚洲等地区出口增速较快 14
我国工程机械在非洲、亚洲地区出口增速相对较快 14
“一带一路”等地基建有望带来海外新需求 17
工程机械行业归母净利润提升明显 20
投资建议：国内需求有望持续回暖，出口关注新兴地区需求释放 22
设备更新政策落地有望推动国内需求持续回暖 22
新兴地区基建市场升温或带来海外需求释放 22
风险提示 23
图表目录
图表1：2025年工程机械板块收盘价相对稳定 6
图表2：2025年至今叉车及电梯行业表现相对较好 6
图表3：2025年1-4月我国挖机累计销量同比增长21.4? 6
图表4：2025年4月我国挖机销量同比增长17.60 6
图表5：2025年1-4月挖机内销累计销量同比增长31.90? 7
图表6：2025年4月挖机内销销量同比增长16.40 7
图表7：2025年1-4月挖机出口累计同比增长9.0 7
图表8：2025年4月挖机出口销量同比增长19.3? 7
图表9：2025年1-2月我国小挖销售同比增长33.3 8
图表10：2025年1-2月我国中挖销售同比增长21.2? 8
图表11：2025年1-2月我国大挖销售同比增长13.8? 8
图表12：我国各类挖掘机销售占比基本稳定 8
图表13：2025年2月我国挖掘机开工小时数为56.8小时 8
图表14：2025年4月庞源租赁塔吊吨米利用率为52.2? 8
图表15：2022年至2025年4月基建投资维持较高水平 9
图表16：2025年1-4月增发地方政府专项债1.19万亿元 9
图表17：2025年1-4月房地产开发投资累计同比下降10.3? 10
图表18：2025年1-4月房屋新开工面积累计同比下降23.8? 10
图表19：2025-2027年我国挖掘机销量预测 10
图表20：2025年1-4月我国叉车累计销量同比增长8.7 11
图表21：2025年4月我国叉车销量同比增长5.0 11
图表22：2025年1-4月我国叉车累计内销同比增长6.0 11
图表23：2025年4月我国叉车内销同比下滑0.9 11
图表24：我国电动叉车销量近年来一直保持高速增长 12
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图表25：2025年4月我国叉车电动化率提升至74? 12
图表26：2025年1-4月我国叉车累计外销同比增长14.2? 12
图表27：2025年4月我国叉车外销同比增长18.0 12
图表28：2025年1-4月我国电动叉车累计出口量有所下滑 13
图表29：我国叉车出口以电动叉车为主 13
图表30：2025-2027年中国叉车市场规模预测 14
图表31：1-4月我国工程机械出口金额同比增长9.01? 15
图表32：1-4月我国工程机械进口金额同比下滑0.86? 15
图表33：2025年1-4月我国出口非洲、亚洲增速高 15
图表34：2025年1-4月我国出口亚洲占比44? 15
图表35：2025年1-4月我国工程机械出口中英国、比利时、印度尼西亚等国增幅
较大 16
图表36：2025年1-4月我国出口起重机、挖掘机等增长较多（列示主要工程机械
产品出口情况） 16
图表37：中东工程机械市场有望较高速发展 17
图表38：2024年沙特/印尼等国基础建设发展指数较高 17
图表39：基础设施发展指数较高的国家有各自特点 17
图表40：2025年1-4月我国“一带一路”非金融类直接投资同比增加 20
图表41：2025年1-4月我国“一带一路”地区承包合同完成额增加 20
图表42：2025Q1工程机械行业收入同比+11? 20
图表43：2025Q1工程机械行业归母净利润同比+32 20
图表44：2025Q1工程机械行业毛利率同比+0.17pct 21
图表4