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深耕云端智能处理器，领航国产算力新纪元
全栈自研AI芯片核心技术，国产智能芯片领军企业。公司以自主指令集（MLUv）与统一软件平台CambriconNeuware为核心，已构建“云边端一体化+软硬协同”的技术架构。公司依托智能处理器指令集、微架构设计、编译器工具链等底层技术全栈自研能力，形成高壁垒的智能计算平台解决方案，核心技术对集成电路设计范式与AI产业生态均具突破性创新价值。终端IP产品（1A/1H/1M）适配0.5-8TOPS灵活算力，赋能手机、IoT设备AI本地化；边缘端思元220填补低时延场景空白，支撑智能制造、智慧能源等新兴需求；云端思元系列覆盖30-128TOPS单卡算力，协同浪潮、新华三打造千TOPS级服务器集群；公司凭借全场景产品线及先发生态优势，有望持续受益AI产业化浪潮，卡位国产算力领军地位。
图1：寒武纪AI训练加速卡主要产品
资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理
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云端产品线大幅增长，成为核心营收支柱。根据公司年报显示，2024年公司集成电路业务实现收入11.74亿元，营收占比99.83，其他业务收入0.01亿元，占
比0.17。在集成电路业务中，云端智能芯片及加速卡贡献营收11.66亿元，占
总营收的99.31，产品矩阵覆盖视觉、语音、自然语言处理等多模态场景，全面支撑AI训练与推理任务，为云计算及数据中心提供高性能算力底座；边缘智能芯片及加速卡营收654.2万元，占比约0.56，通过与AI技术深度融合，加速智能制造、智能零售、智慧城市等场景的智能化转型。IP授权及软件业务实现营收
41.24万元，其他业务贡献营收114.42万元。
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资料来源：图2：寒武纪2024年主要业务结构
资料来源：
Wind，国信证券经济研究所整理
前十大股东持股占比64.50，陈天石为公司实际控制人。截至2025年一季度末，
公司第一大股东为陈天石，持有公司股份28.63。公司2023年股票激励计划，
涉及激励对象715人，占员工总数的56.52。首次授予限制性股票的考核目标，
2024年营业收入值不低于11亿元，2024-2025年累计营业收入值不低于26亿元，
2024-2026年累计营业收入值不低于46亿元，体现公司对未来营收增长的充足信心。
表1：寒武纪前十大股东明细（截至2025年一季报）
序号
股东名称
持股数量(股)
占总股本比例()
期末参考市值(亿元)
1
陈天石
119,530,650
28.63
744.6759
2
北京中科算源资产管理有限公司
65,669,721
15.73
409.1224
3
北京艾溪科技中心(有限合伙)
30,645,870
7.34
190.9238
4
香港中央结算有限公司
15,425,299
3.70
96.0996
5
华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金
11,185,847
2.68
69.6878
6
易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金
7,906,348
1.89
49.2565
7
章建平
6,086,272
1.46
37.9175
8
北京艾加溪科技中心(有限合伙)
5,387,868
1.29
33.5664
9
上证50交易型开放式指数证券投资基金
3,822,242
0.92
23.8126
10
华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金
3,590,492
0.86
22.3688
合计
269,250,609
64.50
1,677.4313
资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理
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公司管理层兼具顶尖技术研发与产业资源整合能力。创始人陈天石博士作为中科院计算所原博导，主导构建智能芯片底层技术体系，带领团队实现全球首款终端智能处理器IP突破，2016年3月创立公司寒武纪。技术骨干刘少礼博士深度参与云端芯片研发，具备体系架构研发沉淀。此外核心技术人员还包括，公司产品部高级总监陈帅、后端部高级总监刘毅、芯片部高级总监张尧等。
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容表2：公司高管及重要人员概况
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序号
高管姓名
高管职位
高管简历
1
陈天石
董事长，总经理
中国科学技术大学计算机软件与理论专业博士学历。2010年7月至2019年9月就职于中国科学院
计算技术研究所,历任助理研究员、副研究员及硕士生导师、研究员及博士