25H1分板块股价复盘;电、小家电子板块表现较好;01;01;高股息、高ROE仍是主线，白电业绩稳定性无虞;02;02;02;02;02;02;02;02;02;02;家电企业布局海外产能，关注关税预期差解决;03;03;03;海外产能建设情况：北美占外销收入的30%-40%（2024年公司外销占比78%），公司印尼一期去年销售额6.7亿元，印尼二

期今年预计开始量产，有望逐步覆盖北美敞口。

经营看点：1）外销拓品类：公司于2024年设立了电器研究院，未来会扩展核心研究领域，增加公司产品品类丰富度，在巩固提升现有厨房电器、家居电器等优势产品的基础上，向商用机领域、个人护理领域、宠物电器领域、高智能园林工具领域等产品品类拓展。2）内销受益国补有望逐步修复。

盈利预测与估值：Wind一致预期公司2025年收入182亿元（同比+8%），归母净利润11.7亿元（同比+11%），对应6.12股价

PE10x。;22;长期景气度确认，黑电从反转到成长;1 TCL;04;04;04;把握高爆发、高稀缺、低渗透的家电新消费;29;掘金新消费：挖掘具有打造爆品能力的公司，关注扫地机产品变革;05;05;05;风险提示;35