01 摘要;01 摘要;;

价格;01 价格：电解铝价格震荡上行，宏观预期修复在即;01 现货库存：铝锭社库同比去库34%，铝棒社库同比去库59%;01 期货库存：库存无压力，保持较快去库速度;

基本面分析;;02;02;02;02;02 铝：供需趋紧趋势基本确定;

利润分析;03 氧化铝：国内几内亚铝土矿正增长，矿端紧缺格局缓和;03 利润：从氧化铝转移回电解铝，吨铝利润约为3000元;03 铝企：现金流奶牛属性突出，资产重估属性突出;

风险提示;04