2025-2026年期货从业资格之《期货基础知识》通关题库

第一部分单选题(50题)

1、修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，用于表示（）变化引起的债券价格变动的幅度。

A.票面利率

B.票面价格

C.市场利率

D.期货价格

【答案】：C

【解析】本题可根据修正久期的定义来分析各选项。选项A：票面利率票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，它通常在债券发行时就已确定，一般不会随市场情况而频繁变动。而修正久期主要衡量的是由某个因素变化引起的债券价格变动幅度，票面利率并非此因素，所以选项A错误。选项B：票面价格票面价格即债券票面上标明的金额，它是固定不变的，不涉及会引起债券价格变动幅度的动态变化因素，与修正久期所衡量的内容不相关，所以选项B错误。选项C：市场利率修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，它衡量的正是市场利率变化引起的债券价格变动的幅度。市场利率与债券价格呈反向变动关系，当市场利率上升时，债券价格通常会下降；当市场利率下降时，债券价格通常会上升。修正久期可以帮助投资者量化这种因市场利率变动而导致的债券价格变动程度，所以选项C正确。选项D：期货价格期货价格是指期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格，与债券价格变动的直接关联较小，不是修正久期所关注的导致债券价格变动的因素，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。

2、某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以（）。

A.买入日元期货买权

B.卖出欧洲日元期货

C.卖出日元期货

D.卖出日元期货卖权

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值的原理以及各选项所涉及的金融工具特点来分析该出口商应采取的措施。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。本题中出口商担心日元贬值，需要采取措施来对冲日元贬值带来的风险。选项A：买入日元期货买权日元期货买权是指期权的购买者有权在约定的期限内，按照事先确定的价格向期权的卖方买入一定数量的日元期货合约。买入日元期货买权意味着出口商预期日元升值，这样才可能通过行使期权获利。而本题中出口商担心日元贬值，该举措无法起到套期保值的作用，所以选项A错误。选项B：卖出欧洲日元期货欧洲日元期货是在欧洲市场交易的以日元计价的期货合约，其交易对象和交易机制与普通日元期货存在一定差异。一般情况下，对于担心日元贬值的出口商，直接针对日元进行期货操作更为直接有效，且欧洲日元期货的交易情况并不能完全等同于日元期货，不能很好地实现对日元贬值风险的套期保值，所以选项B错误。选项C：卖出日元期货卖出日元期货意味着出口商在期货市场上预先以当前价格卖出日元期货合约。如果未来日元贬值，在期货市场上，出口商可以以更低的价格买入日元期货合约进行平仓，从而在期货市场上获得盈利，这部分盈利可以弥补因日元贬值在现货市场上遭受的损失，达到套期保值的目的，所以选项C正确。选项D：卖出日元期货卖权日元期货卖权是指期权的购买者有权在约定的期限内，按照事先确定的价格向期权的卖方卖出一定数量的日元期货合约。卖出日元期货卖权意味着出口商收取了期权费，但同时承担了在期权买方要求行权时，以约定价格买入日元期货合约的义务。如果日元贬值，期权买方很可能会行权，出口商将面临损失，无法起到套期保值的作用，所以选项D错误。综上，答案选C。

3、4月2日，某外汇交易商预测瑞士法郎将进入牛市，于是在1瑞士法郎=1.0118美元的价位买入4手4月期瑞士法郎期货合约。4月10日，该投机者在1瑞士法郎=1.0223美元的价位卖出4手4月期瑞士法郎期货合约平仓，则该投资者从瑞士法郎期货的多头投机交易中盈亏情况为()。(每手合约价值为62500美元，不计手续费)

A.亏损2625美元

B.盈利2625美元

C.亏损6600瑞士法郎

D.盈利6600瑞士法郎

【答案】：B

【解析】本题可先明确投资者的交易行为，再计算买入和卖出的总金额，最后通过两者差值得出盈亏情况。步骤一：分析投资者的交易行为投资者进行的是瑞士法郎期货的多头投机交易，即先买入、后卖出。4月2日，投资者在1瑞士法郎=1.0118美元的价位买入4手4月期瑞士法郎期货合约；4月10日，在1瑞士法郎=1.0223美元的价位卖出4手4月期瑞士法郎期货合约平仓。步骤二：分别计算买入和卖出的总金额已知每手合约价值为62500美元，则4手合约的价值为\(4\times62500=250000\)美元。买入总金额：买入时汇率为1瑞士法郎=1.0118美元，那么买入4手合约花费的美元数为\(250000\times1.0118=252950\)美元。