2025-2026年期货从业资格之《期货基础知识》通关题库

第一部分单选题(50题)

1、期货套期保值者通过基差交易，可以（）。

A.获得价差收益

B.获得价差变动收益

C.降低实物交割风险

D.降低基差变动的风险

【答案】：D

【解析】本题可根据期货套期保值者进行基差交易的作用，对各选项进行逐一分析。选项A：获得价差收益价差收益通常是指在不同市场或不同合约之间，由于价格差异而获得的收益。而基差交易主要是通过基差的变动来进行套期保值操作，并非直接为了获得价差收益。因此，该选项错误。选项B：获得价差变动收益基差交易是利用基差的有利变动，在套期保值的基础上，实现对套期保值的进一步优化，但它的主要目的不是单纯为了获得价差变动收益，而是降低基差变动带来的风险。所以，该选项错误。选项C：降低实物交割风险实物交割风险主要涉及商品质量、交货时间、地点等方面的不确定性。基差交易主要关注的是基差的变动情况，其重点在于通过调整基差来降低价格波动的风险，而不是直接针对实物交割风险进行降低。所以，该选项错误。选项D：降低基差变动的风险基差是指现货价格与期货价格之间的差值。基差变动会影响套期保值的效果。期货套期保值者通过基差交易，可以通过合适的操作策略，在基差发生变动时，减少因基差变动带来的损失，从而降低基差变动的风险。所以，该选项正确。综上，本题答案选D。

2、某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨，则该投资者的投资结果是（）。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.亏损10美元/吨

B.亏损20美元/吨

C.盈利10美元/吨

D.盈利20美元/吨

【答案】：B

【解析】本题可分别计算投资者买入看涨期权和看跌期权的盈亏情况，再将两者盈亏相加得到投资者的投资结果。步骤一：分析买入看涨期权的盈亏-投资者以\(20\)美元/吨的权利金买入一张\(9\)月份到期执行价格为\(140\)美元/吨的小麦看涨期权合约。-看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当期货合约价格高于执行价格时，看涨期权会被执行。-已知\(9\)月时相关期货合约价格为\(150\)美元/吨，高于执行价格\(140\)美元/吨，所以该看涨期权会被执行。-执行该看涨期权的盈利为期货合约价格减去执行价格，即\(150-140=10\)美元/吨。-但投资者买入该看涨期权支付了\(20\)美元/吨的权利金，所以买入该看涨期权的实际盈亏为执行盈利减去权利金，即\(10-20=-10\)美元/吨，也就是亏损\(10\)美元/吨。步骤二：分析买入看跌期权的盈亏-投资者以\(10\)美元/吨的权利金买入一张\(9\)月份到期执行价格为\(130\)美元/吨的小麦看跌期权。-看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当期货合约价格低于执行价格时，看跌期权会被执行。-已知\(9\)月时相关期货合约价格为\(150\)美元/吨，高于执行价格\(130\)美元/吨，所以该看跌期权不会被执行。-由于看跌期权未被执行，投资者的损失就是购买该看跌期权支付的权利金，即亏损\(10\)美元/吨。步骤三：计算投资者的总盈亏将买入看涨期权和看跌期权的盈亏相加，可得投资者的总盈亏为\(-10+(-10)=-20\)美元/吨，即亏损\(20\)美元/吨。综上，答案选B。

3、价格形态中常见的和可靠的反转形态是（）。

A.圆弧形态

B.头肩顶（底）

C.双重顶（底）

D.三重顶（底）

【答案】：B

【解析】本题主要考查价格形态中常见且可靠的反转形态。选项A，圆弧形态虽然也是一种反转形态，但它出现的机会较少，形成过程较为复杂且耗时较长，在常见性和可靠性方面不如头肩顶（底）形态。选项B，头肩顶（底）是价格形态中常见且可靠的反转形态。头肩顶（底）形态明确地展示了市场趋势从上升到下降（头肩顶）或从下降到上升（头肩底）的转变过程，具有明显的特征和较为可靠的技术分析意义。其形成过程中包含了市场多空力量的逐渐转变，左肩、头部和右肩的形成反映了不同阶段市场参与者的心理和行为变化，在实际市场分析中应用广泛且准确性较高。选项C，双重顶（底）也是较为常见的反转形态，但相比头肩顶（底），它的形成过程相对简单，市场信号的强度和可靠性稍弱一些。双重顶（底）主要是在价格上涨或下跌过程中出现两次相近的高点或低点，但有时可能只是市场的短期调整，不一定能形成有效的反转。选项D，三重顶（底）与双重顶（底）类似，也是一种反转形