源引金融活水润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明
源引金融活水
润泽中华大地
请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明
图表目录
图表1：2025年5月主要经济数据 4
图表2：5月消费增速较高（%） 5
图表3：5月限额以上单位商品零售类值当月同比增速（%，pct） 5
图表4：家用电器和音像器材同比增速（%） 6
图表5：快递业务量（亿件） 6
图表6：固定资产投资完成额累计同比（%） 6
图表7：基础设施投资（不含电力等）累计同比（%） 6
图表8：制造业投资累计同比（%） 7
图表9：制造业子行业投资累计同比增速情况（%） 7
图表10：各月份以人民币计价的出口总值当月同比增速（%） 8
图表11：多数行业维持了较高的出口增速（当月同比，%） 8
图表12：5月进出口数据变化情况（当月同比，%） 8
图表13：规模以上工业增加值当月同比及累计同比增速（%） 9
图表14：5月份规模以上工业主要行业增加值当月同比（%） 9
图表15：服务业生产指数当月同比维持较高增速（%） 10
图表16：5月我国CPI整体延续总体稳定的态势（当月同比，%） 10
图表17：生产资料和生活资料PPI当月同比依旧处于收缩区间（%） 11
源引金融活水润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明图表1：2025年5月主要经济数据
源引金融活水
润泽中华大地
请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明
类别
指标名称
2024年5月
2025年3月
2025年4月
2025年5月
社会消费品零售额（当月/年同比%）
3.7
5.9
5.1
6.4
除汽车外的消费品零售额（当月/年同比%）
4.7
6.0
5.6
7.0
消费
实物商品网上零售额（累计同比%）
11.5
5.7
5.8
6.3
餐饮消费（当月/年同比%）
5.0
5.6
5.2
5.9
商品消费（当月/年同比%）
3.6
5.9
5.1
6.5
投资
固定资产完成额（累计同比%）
4.0
4.2
4.0
3.7
基础设施建设投资（累计同比%）
6.7
11.5
10.8
10.4
(不含电力、热力等)（累计同比%）
5.7
5.8
5.8
5.6
制造业（累计同比%）
9.6
9.1
8.8
8.5
高技术制造业（累计同比%）
10.4
0.0
0.0
0.0
高技术服务业（累计同比%）
14.3
11.6
11.3
0.0
外贸
进出口总值（美元计当月/年同比%）
5.1
5.0
4.6
1.3
进出口总值（人民币计当月/年同比%）
8.6
5.9
5.6
2.7
出口总值（美元计当月/年同比%）
7.4
12.3
8.1
4.8
出口总值（人民币计当月/年同比%）
10.9
13.4
9.3
6.3
进出口差额（亿美元）
813.7
1024.2
961.8
1032.2
进出口差额（亿人民币）
5774.5
7351.3
6899.9
7435.6
工业生产
规模以上工业增加值（当月/年同比%）
5.6
7.7
6.1
5.8
制造业（当月/年同比%）
6.0
7.9
6.6
6.2
采矿业（当月/年同比%）
3.6
9.3
5.7
5.7
电力、热力、燃气及水生产和供应业（当月/
年同比%）
4.3
3.5
2.1
2.2
服务业生产
服务业生产指数（当月/年同比%）
4.8
6.3
6.0
6.2
服务业商务活动指数（%）
50.5
50.3
50.1
50.2
服务业业务活动预期指数（%）
57.0
57.5
56.4
56.5
价格
CPI同比（%）
0.3
-0.1
-0.1
-0.1
食品同比（%）
-2.0
-1.4
-0.2
-0.4
核心CPI同比（%）
0.6
0.5
0.5
0.6
PPI同比（%）
-1.4
-2.5
-2.7
-3.3
新增贷款（亿元） 9500.0 36400.0 2800.0 6200.0
金融数据
社会融资规模存量（期末同比，%）
8.4
8.4
8.7
8.7
资料来源：iFinD、华源证券研究所
资料来源：
5月中国经济在复杂外部环境下展现“消费提振、出口优化、工业升级”的韧性。5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，增速较上月加快1.3个百分点，消费以旧换新政策与假日经济共同发力，通讯器材、新能源汽车等升级类商品销售旺盛，服务消费持续回暖。固定资产投资保持韧性，1-5月同比增长3.7%，其中基建和制造业投资分别增长5.6%和8.5%，但房地产投资同比下降10.7%形成拖累。出口展现较强韧性