境内企业IPO流程及要点分析
目录一、IPO概述二、IPO前的准备三、材料申报及审核四、发行及上市
IPO与上市决策
IPO上市一定好吗？
跟风没有果子吃不是所有的企业都适合上市，以美国市场为例，近年来IPO公司数量呈逐年减少的趋势，而与此同时有越来越多的公司做出下市的决策，即从交易所摘牌，成为私人企业。真倒霉
IPO概述
IPO概述
成为上市公司的四大好处1〕便于筹措新的资金2〕便于决定公司的价值3〕便于原始股东分散风险
成为上市公司的四大害处1〕稀释原有股东的控制权2〕维持上市地位需要支付很高的费用3〕必须对外公开公司的经营状况与财务资料4〕降低公司决策的效率
104LastModified:2004兺06懍14粧10:15湰屃权衡利弊，果断决策上市的利与弊犹如以下两条小蛇总是纠缠不清，生死与共。每一个公司对待利弊的取舍都有其自身的理解，明白了成为上市公司的利弊之后，企业应当根据自己的实际情况，问清自己“为什么要上市〞，然后权衡取舍，作出最终决策。
IPO概述IPO流程:以为例股份制改制辅导材料申报审核制度完善高管培训资料准备四会三阶段批文路演询价发行上市
IPO流程一、改制重组适应监管部门要求:防止同业竞争，减少和标准关联交易，突出主营业务，明晰产权，完善法人治理机构及“三分开、五独立〞等。准备工作成立公司改制办确定改制目标选择中介机构召开组织会议尽职调查制定方案实施方案发起人的选择出资方式的选择防止同业竞争减少、标准关联交易产权明晰确定基准日中介机构出具文件签署相关文件验资、创立大会、股份公司成立
IPO流程尽职调查材料准备推出发行中国证监会受理申请文件，开始审核程序就中国证监会提出的意见作出回复，并与预审员保持持续沟通准备上会材料中国证监会召开发审会通过对上市申请的审核决定推出发行研究报告的发出发行前促销工作确定发行规模和价格大量印制招股书举行路演建立订单账簿定价、发行定价股份配置交易和稳定股价发行结束研究报道后市支持二、发行上市确定发行目标，与监管部门充分沟通，制作发行材料，挖掘企业亮点，寻找目标客户及后市支持。
IPO概述中介机构及费用中介机构：保荐人、律师、会计师费用：保荐人：承销费〔按照募集资金的2％－3％收取，保荐费〕律师：50－120万会计师：70－180万
IPO前的准备
企业改制应注意的相关问题1、明晰产权关系，转换企业经营机制；2、股份公司的设立要与日后公开发行的规模、募集资金投向、资产负债率等因素统筹考虑；3、符合国家公布的法律、法规对资产结构和有关比例的规定；4、合理重组资产，保障股份公司形成完整、健全、独立的生产经营体系；5、合理别离资产、债务，保障股份公司、控股股东〔或集团〕的正当权益和开展潜力，合理确立控股股东〔或集团〕与股份公司的经济关系；6、严格禁止控股股东与股份公司的同业竞争；7、减少关联交易，8、主营业务突出，9、保持独立性改制重组的总体要求
企业改制应注意的相关问题设立股份公司的方式〔一〕发起设立〔二〕募集设立〔三〕整体变更企业改制涉及的主要法律法规新公司法增加了定向募集的设立方式
IPO前的准备发行人的主体资格要求详见56页发行人的独立性要求五独立：业务、资产、财务、人员、机构发行人的运行标准性要求详见56页发行人的财务状况要求详见56页
材料申报及审核
材料申报及审核
材料申报及审核
发行及上市
定价理念IPO定价过程高低股价区间分析员研究出具研究报告初步询价累计投标询价IPO定价发行价格
总体估值目标融资规模目标发行人定价过程定价资本市场部行业发展情况市场整体走势市场环境短期价格上涨长期回报提升投资者行业研究股票估值国信证券研究所
市值管理推介公司研究报告保持市场流通性销售与交易定期公司研究报告向潜在投资者推介拜访投资者行业研究报告构建投资组合模型研究支持关系管理建议关系管理路演/会议最新市场行情投资者结构分析投资者关系管理财务咨询服务持续融资服务--并购--股票、债券持续融资服务市值管理
编报依据?公开发行证券的公司信息披露内容与格式准那么第1号——招股说明书?申请文件的根本要求
申请文件的主要章节第一章?招股说明书及发行公告第二章?保荐机构推荐文件第三章?发行人律师的意见第四章发行申请及授权文件第五章募集资金运用的有关文件第六章股份的设立文件及章程第七章发行方案及发行定价分析报告〔上会前提供〕第八章其他相关文件第九章定募公司需提供的文件要求在指定报刊及网站披露的文件不要求在指定报刊及网站披露的文件
招股说明书引用的经审计的最近一期财务会计资料在财务报告截止日后六个月内有效；招股说明书的有效期为六个月，自下发核准通知前招股说明书