永城煤电控股集团有限公司债券违约的影响、成因及对策分析案例
目录
1永城煤电控股集团有限公司债券违约现状分析 1
1.1永城煤电控股集团有限公司基本情况 1
1.2永城煤电控股集团有限公司债券违约事件回顾 3
1.3永城煤电控股集团有限公司债券违约造成的影响 5
2永城煤电控股集团有限公司债券违约成因分析 7
2.1外部因素 7
2.1.1宏观经济下的影响 7
2.1.2金融环境的变化、融资环境的紧缩 7
2.1.3外部监管制度不完备 8
2.1.4煤化工行业所面临的困难 9
2.2内部因素 10
2.2.1盈利能力 10
2.2.2偿债能力 13
2.2.3企业自身存在的问题 15
3永城煤电控股集团有限公司债券违约的风险对策 18
3.1在经济新常态下，顺应宏观经济变化 18
3.2建立规范、严格的信用评级体系 18
3.3加强企业内部控制，优化企业治理结构 19
3.4贯彻稳健的发展战略，提高管理者水平 19
3.5加强投资者风险教育，提高风险意识 20
1永城煤电控股集团有限公司债券违约现状分析
1.1永城煤电控股集团有限公司基本情况
1997年10月17日，永夏矿区建设管理委员会经原煤炭工业部办公厅字(1997)第320号文件批复改名为永城煤电有限责任公司，注册资本为7183万元。1999年8月，原国家煤炭工业局、河南省政府联合发布文件，河南省政府将对永城煤电有限责任公司进行经营管理。2006年5月，永城煤电有限责任公司更名为永城煤电集团有限责任公司(以下简称“永城煤电公司”)。截至到2007年5月13日，永城煤电公司注册资本为20.67亿元，其控股股东是河南省国资委。
2007年6月，经河南省人民政府批准，河南省国资委以其持有的永城煤电公司等公司股权出资注册成立河南煤业化工集团有限责任公司(以下简称“河南煤化工”)。至此永城煤电公司控股股东变更为河南煤化工。2007年6月根据豫国资企改[2007]5号文，《关于成立永城煤电控股集团有限公司的批复》河南煤化工成立全资子公司永城煤电控股集团有限公司(以下简称“永煤控股集团”),并根据相关批复将河南煤化工持有永城煤电公司国有股权所对应的净资产划转至永煤控股集团。
2013年9月，河南煤化工与义马煤业集团股份有限公司的进行合并，河南煤化工公司名称变更为河南能源化工集团有限公司(以下简称“河南能源化工”),公司控股股东变更为河南能源化工。
截止2019年9月末，永煤控股集团实收资本为37.58亿元，控股股东为河南能源化工集团(持股占比96.01%),河南省国资委为公司的实际控制人。公司的股权结构图如图3.1所示。
永煤控股集团主要经营范围包括：煤炭、化工、铁路、有色金属和贸易；其中煤炭业务是公司主要的收入和利润来源。截止2019年9月，公司在产煤炭矿井剩余可采资源储备量合计为31.25亿吨，核定产能为4428万吨/年，2018年公司煤炭产量为4211.84万吨。截止到2019年9月末，公司总资产为1614.91亿元，所有者权益为360.35亿元，资产负债率为77.69%,2019年1-9月，公司实现营业总收入359.97亿元，净利润为3.8亿元，经营活动净现金流40.39亿元。
河南省国资委
河南省国资委
100%
河南能源化工集团有限公司
96.01%
兴业国际信托有限公司
3.99%
永城煤电控股集团有限公司
资料来源：公开信息整理
图3.1永城煤电控股集团有限公司股权结构图
1.2永城煤电控股集团有限公司债券违约事件回顾
永城煤电控股集团有限公司是河南省“三煤一钢”之一，为河南省重要工业企业，该公司是一家从事煤炭、铁路、化工及矿业的投资与管理、发电及输变电的公司，其中煤炭是核心业务。
进一步加剧和外溢，维护债券市场稳定。2020年2月12日，永煤控股集团发行第三期超短期融资券(债券简称：2020永煤SCP003),该债券发行总额为10亿元，发行利率为4.39%,期限为270日，评级为中诚信主体评级AAA。2020
年11月10日，永煤控股集团没有按期兑付该超短融券到期的本金与利息，已经构成实质性违约。公告显示，违约原因是流动性紧张，截止11月10日，公司未能按期筹措足额兑付资金。另外，公司在2020度第四期超短期融资券(债券简称：2020永煤SCP004,)该债券实际兑付日为2020年11月23日兑付本息。但是截止到