双重影响：终极控制股东与机构投资者对企业现金持有量决策的作用机制剖析

一、引言

1.1研究背景

在资本市场中，企业的现金持有量决策至关重要，它不仅关乎企业的日常运营，更对企业的战略发展和财务健康有着深远影响。现金作为企业流动性最强的资产，适量的现金持有能使企业在面对投资机会时迅速做出反应，避免因资金短缺而错失良机；同时，充足的现金储备也能增强企业抵御财务困境的能力，在经济波动或市场不确定性增加时维持企业的正常运转。然而，现金持有也存在一定弊端，如持有成本较高、收益性较差等，过多的现金持有可能导致企业资源的闲置和浪费，降低企业的整体运营效率。因此，如何确定合理的现金持有量是企业财务管理中面临的