2025年资产评估师职业资格考试实务(二)模拟试卷(无形资产评估+企业价值评估)——策略解析
一、无形资产评估
1.某企业拥有一项专利技术,该技术于2018年10月获得授权,预计使用年限为10年。截至2025年1月1日,该专利技术已使用6年。根据市场调查,该专利技术剩余使用年限内的收益情况如下:
a.第一年至第五年,年收益为100万元;
b.第六年至第十年,年收益为150万元。
已知该专利技术的市场折现率为10%,请计算该专利技术的现值。
2.某企业拥有一项商标,该商标于2016年10月注册,预计使用年限为15年。截至2025年1月1日,该商标已使用8年。根据市场调查,该商标剩余使用年限内的收益情况如下:
a.第一年至第五年,年收益为50万元;
b.第六年至第十年,年收益为60万元;
c.第十一年至第十五年,年收益为70万元。
已知该商标的市场折现率为8%,请计算该商标的现值。
二、企业价值评估
1.某企业2024年的营业收入为1000万元,净利润为200万元,资产负债表显示企业总资产为1500万元,总负债为500万元。请计算该企业的资产收益率(ROA)和权益收益率(ROE)。
2.某企业预计2025年的营业收入为1200万元,净利润为250万元,预计该企业未来三年的营业收入增长率分别为8%、10%和12%。已知该企业的资本成本为10%,请计算该企业的内在价值。
三、策略解析
1.在无形资产评估中,如何确定市场折现率?请简述确定市场折现率的方法。
2.企业价值评估中,如何确定企业未来收益的增长率?请简述确定企业未来收益增长率的方法。
3.在评估企业价值时,如何处理企业非经常性损益?请简述处理非经常性损益的方法。
四、无形资产评估中的收益法应用
要求:请根据以下情况,运用收益法评估一项特许经营权。
a.该特许经营权许可期限为10年,剩余期限为5年;
b.预计未来5年内,特许经营权的年收益预计为100万元,年成本为30万元;
c.预计特许经营权的风险调整后收益率为12%。
五、企业价值评估中的市场比较法
要求:某企业在2025年1月1日的市场市盈率为20倍,该企业2024年的净利润为500万元。请计算该企业的市场价值。
六、企业价值评估中的财务预测
要求:某企业预计2025年的营业收入为1500万元,净利润为300万元,预计未来三年营业收入增长率为10%。假设企业的资本成本为12%,请计算以下指标:
a.2025年的经营现金流;
b.2025年的自由现金流;
c.2025年的企业价值。
本次试卷答案如下:
一、无形资产评估
1.解析:
a.第一年至第五年,年收益现值=100/(1+0.10)^1+100/(1+0.10)^2+100/(1+0.10)^3+100/(1+0.10)^4+100/(1+0.10)^5
b.第六年至第十年,年收益现值=150/(1+0.10)^6+150/(1+0.10)^7+150/(1+0.10)^8+150/(1+0.10)^9+150/(1+0.10)^10
c.将上述两个现值相加,得到专利技术的总现值。
2.解析:
a.第一年至第五年,年收益现值=50/(1+0.08)^1+50/(1+0.08)^2+50/(1+0.08)^3+50/(1+0.08)^4+50/(1+0.08)^5
b.第六年至第十年,年收益现值=60/(1+0.08)^6+60/(1+0.08)^7+60/(1+0.08)^8+60/(1+0.08)^9+60/(1+0.08)^10
c.第十一年至第十五年,年收益现值=70/(1+0.08)^11+70/(1+0.08)^12+70/(1+0.08)^13+70/(1+0.08)^14+70/(1+0.08)^15
d.将上述三个现值相加,得到商标的总现值。
二、企业价值评估
1.解析:
a.资产收益率(ROA)=净利润/总资产=200/1500=0.1333或13.33%
b.权益收益率(ROE)=净利润/净资产=200/(1500-500)=0.3333或33.33%
2.解析:
a.2025年的内在价值=净利润/(资本成本-营业收入增长率)=250/(0.10-0.08)=250/0.02=