中国径济与管理科学………一盒20■09年·投资簟6·保期险
关于提高养老保险基金投资效率的设想
文／朱夏婉
中共洛阳市委党校洛阳471000
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基础养老金是支付给退休人员的退休金使用公共篓集中篓型委托代理投资模式投鬟资供鬟良好的投资场所并有良好的市场序。
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2009年簟6期…………中国经济与管理科学
2．2统筹层次的提高。当前在基金创新。近年来基金行业产品创新在加速，体系的不断完善，个人账户基金和全国社
管理方面最大的问题就是基金管理分散不同风格的基金产品相继推出，大大丰富保基金将滚动积累成一个为各个市场和
化，政出多头，这不但增加了管理的难度，了养老基金的投资选择。为适应现阶段机构所向往的～块大奶“酪。继银行、证
降低了管理的效率，造成了养老保险基金企业年金发展的需要，建议监管部门能够券公司、保险公司、证券投资基金、非金融
被挤占、挪用的现象时有发生。它也使各放松限制，鼓励基金公司开展专门面向养机构法人等机构之后，养老保险基金将成
基金的平均规模过小，投资经营成本增老基金的产品创新。例如出台相关法规，为银行间债市主要的、也是最稳定的机构
加，成了基金投资最大的障碍。允许设立对养老基金定向募集的特种基投资者。
因此首先应提高统筹层次，争取做到金，推出保本基金、交易所交易基金等等。3．3未来投资选择的建议。
省一级统筹，一方面可以增强互济功能，3．投资产品的选择3．3．1金融衍生产品。中国目前尚
提高抵御风险的能力，减少发生结构性资3．1潜在可选择的工具。根据国际无金融衍生产品，随着资本市场的发展，
金缺口的机会，这样便有利于做实个人账经验，各国养老保险基金投资几乎涉及所金融衍生产品会逐步推出，如期货、期权、
户，使得个人账户基金保住不丢失，有钱有的投资工具，概括起来可以分为金融工互换等等。金融衍生产品具有杠杆放大
可投。另一方面，有利于提高管理水平。具和实物工具两大类。金融工具包括存作用，投资风险很大。在相关法律法规不
通过减少管理环节和管理层次，可以实现款、国债、公司债券和金融债券、股票以及健全的情况下，不适合作为养老保险基金
集中管理，降低基金分散管理的风险。投资基金等；实物投资工具具有投资期这种以增值为目的的投资，应仅限于用作
2．3社会保障法的制定。首先制订长、流动性差的特点，但是在一定程度上其风险对冲工具。养老保险基金用于投
社会保障基本法，规定养老社会保险制度可以防范通货膨胀风险，也是养老保险基资的金融衍生产品主要有：股票指数期
的法律原则，保证养老保险制度的权威性金可以选择的投资工具，如房地产。货、零息抵押担保债券、住房抵押支持的
和强制性。然后制订社会保险专门法，规3．2扩展我国投资工具的选择范