南开经济研究2021年第6期
NANKAIECONOMICSTUDIESNo.62021
DOI:10.14116/j.nkes.2021.06.007
我国养老保险制度并轨对家庭
储蓄率及消费的影响
——2015年机关事业单位养老保险
改革的经验证据
李晓飞臧旭恒姚健?
摘要：2015年机关事业单位养老保险制度改革建立了与城镇职工统一的养老保险
制度。本文理论分析了养老保险制度改革对参保家庭储蓄率及消费的影响，并基于中国家
庭金融调查(CHFS)2013年和2017年构成的短期面板数据，利用准实验方法(DID和PSM-
DID)进行实证分析。研究发现，制度并轨改革通过改变家庭养老金收入预期和提高家庭未
来养老风险，显著提升了机关事业单位参保家庭的储蓄率，降低了家庭人均消费水平，但改
革的储蓄与消费效应存在一定程度的时滞性。在消费类型方面，改革主要减少了参保家庭
的食品及在外就餐、衣着和教育文化娱乐类消费。异质性分析方面，此改革对低财富、女性
户主、户主受教育程度较高、户主年龄为40岁～50岁和西部省份等家庭的影响更大。替换
改革年份、替换实验组和替换被解释变量的安慰剂检验，以及利用中国家庭追踪调查
(CFPS)2014年、2016年和2018年数据的稳健性检验均支持了上述结论。鉴于此，我国养
老金制度改革应使实施的政策更加公开透明，做好改革的事前预测及事后评估。同时，在深
化职工养老保险制度改革的过程中，应逐步弱化个人账户作用，提升居民金融素养，加快推
进基本养老保险全国统筹。
关键词：机关事业单位养老保险制度改革；制度并轨；家庭储蓄率；居民消费
一、引言
深化经济体制改革、促进公共服务均等化、缩小居民生活水平差异，是缓“人民
日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”的重要举措。在城镇劳
?李晓飞，山东大学经济学院(邮编：250100)，E-mail：lixfsdu@163.com；臧旭恒，山东大学经济学院(邮
编：250100)、山东师范大学经济学院(邮编：250358)，E-mail：xhzang@；姚健，山东大学经
济学院(邮编：250100)，E-mail：yaojian0628@163.com。本研究得到国家社会科学基金重大项目“供给侧
结构性改革、异质性消费者行为与经济增长内生动力研究”(17ZDA038)和国家自然科学基金面上项目“异
质性消费者的界定、行为度量及供需结构有效匹配研究”的资助。感谢两位匿名审稿人的评论和
建议，文责自负。
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动力市场上，我国存在养老金“双轨制”，即机关事业单位职工与企业职工实行不同的
养老保险制度与政策。具体而言，1997年我国建立了社会统筹和个人账户相结合的企
业职工基本养老保险制度，而机关事业单位养老保险则一直保持着退休金完全由财政
统一支付的制度模式。两种养老保险制度在筹资模式、财政补贴、计发办法和待遇调
整等方面存在较大差异，并最终导致依赖不同养老保险制度的参保家庭的养老保障存
在较大差异，引起了社会公众和学界的广泛关注和争议。