证券研究报告跟踪经济、掘金市场
一、MACD指标介绍
平滑异同移动平均线（MovingAverageConvergence/Divergence,MACD）是技术分析大师
查拉尔·阿佩尔（GeralAppel）于1979年提出的、研究两条移动均线聚集和发散的数学模型。
它主要是利用长短期二条平滑平均线，计算两者之间的离差值来研判行情的趋势。
1.1指标计算
MACD指标的默认参数为（12、26、9）。
MACD2*(DIF-DEA)其中：
DIF当日EMA(12)-当日EMA(26)；
DEA前一日DEA*8/10+当日DIF*2/10。
1.2默认参数的由来
MACD创建时，当时美国一周6个交易日，一个月平均26个交易日，所以12和26代表着两
周和一个月的意思。第三个参数9(1+12π)*6，其中(1+12π)是标准正态分布的概率密度函数的
系数，6是交易天数。这就是MACD的默认参数（12、26、9）的由来。
1.3指标优缺点
优点：MACD属于趋势性指标，它可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，同时又保留了移
动平均线追踪趋势的优点。对于某些剧烈波动的市场，这种平滑移动的特性能够对价格波动作较
和缓的描绘，从而大为提高指标的实用性。
缺点：MACD指标对价格变动的灵敏度不高，对变动的环境所做出的反应通常比较滞后。
二、MACD指标的一般运用原则
2.1DIF和DEA的取值
以0轴为界，DIF和DEA在0轴上方即均为正值时，属多头市场；DIF和DEA在0轴下方即均
为负值时，属空头市场。
2.2DIF曲线和DEA曲线的交叉
DIF曲线自下而上穿越DEA曲线是比较明确的做多/平空信号，DIF曲线自上而下穿越DEA曲
线是比较明确的做空/平多信号。
2.3DIF曲线走势和股价走势的背离
如果DIF曲线的走向与股价的走向相背离，则此时是采取行动的信号。这也是传统技术分析
最常用和最重要的一种方法。
2.4与摆动指标的结合使用
2
证券研究报告跟踪经济、掘金市场
MACD指标在应对小级别趋势或盘整时的效果不佳，但如果配合RSI、KDJ等摆动指标，可以
适当提升效果。
三、单一指标策略M
3.1策略思路
针对MACD指标反应比较滞后的缺点，可以通过调小MACD指标参数达到提升MACD指标信号灵
敏度的目标。
在调整指标参数时，切记参数之间要有一定的逻辑关系。
3.2交易规则
3.2.1每日收盘计算参数调整后的MACD（N1，N2，N3）值；
3.2.2若MACD（N1，N2，N3）0，则次日开盘空头平仓/多头开仓或多头持仓；
3.2.3若MACD（N1，N2，N3）0，则次日开盘多头平仓/空头开仓或空头持仓；
3.2.4无止损设置。
3.3策略评估
表1单一指标策略M策略评估表
评估指标基准指数策略
名称000985中证全指趋势策略-单一指标策略M
数据长度202412314858个交易日20.00年
回报的评估
净值4.82617.0019
年复合收益率（%）8.18815.2192
累计超额收益率（%）/1223.7614
α值/7