公司深度报告
内容目录
1.公司概况：营销及销售SaaS龙头，AI赋能成长4
1.1历史沿革：专注营销及销售SaaS领域，加大AI投入助力成长4
1.2公司股权结构稳定，管理层深耕行业多年5
1.3财务分析：营销+销售SaaS业务稳健发展，AIAgent助力成长6
1.3.1中国制造网业务维持稳健，带动公司收入平稳增长6
1.3.2高利润率水平业务收入占比提升，公司盈利能力持续提升8
1.3.3现金流状况良好，募集资金用于产品技术升级以及完善销售网络10
2.营销及销售SaaS市场空间广阔，AI技术赋能行业成长13
2.1我国企业数字化程度较低，营销及销售SaaS市场空间广阔13
2.1.1我国IT支出存在较大上涨空间，SaaS产业处于快速发展阶段13
2.1.2营销及销售SaaS市场空间广阔，未来有望维持稳健增长17
2.2AI技术赋能营销及销售SaaS，打开行业成长空间19
2.2.1AI有效提升营销及销售生产力，带动行业收入增长19
2.2.2Salesforce、Hubspot等海外头部企业验证AI+SaaS商业模式20
2.3精准营销市场规模平稳发展，加强与营销及销售SaaS解决方案的整合23
3.AI+SaaS业务稳健增长，AIAgent驱动新增长引擎25
3.1T云：营销SaaS产品，主要服务公司SMB客户28
3.2珍客：销售SaaS产品，面向KA客户打造营销-销售闭环30
3.3推出AI-Agentforce智能体中台，打造第二增长曲线34
3.4精准营销业务：维持稳健增长，与SaaS业务形成协同效应35
4.盈利预测及投资建议37
5.风险提示39
图表目录
图表1：迈富时历史沿革4
图表2：迈富时股权结构5
图表3：迈富时高管团队梳理5
图表4：公司营业总收入维持强劲增长6
图表5：公司分业务收入以及同比增速7
图表6：公司AI+SaaS以及精准营销业务收入占比7
图表7：公司2019-2024年毛利润及毛利率8
图表8：公司2019-2024年分业务毛利率8
图表9：公司2019-2024年期间费用及同比变化9
图表10：公司2019-2024年期间费用率稳中有降9
图表11：公司2019-2024年归母净利润及归母净利率10
图表12：公司2019-2024年经调整归母净利润及归母净利率10
图表13：公司2019-2024年经营性现金流10
图表14：公司2019-2024年合同负债变化11
图表15：公司募资情况以及募资用途11
图表16：中国/美国IT支出情况以及预测13
图表17：2022年中国、美国、全球IT支出/GDP情况13
图表18：我国公有云行业IaaS/PaaS/SaaS行业规模（含预测）及同比增速13
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公司深度报告
图表19：SaaS相对本地部署软件的优势14
图表20：SaaS市场主要参与者14
图表21：我国主要SaaS公司销售费用率15
图表22：我国主要SaaS公司归母净利润率15
图表23：国内外“AI+SaaS”产品布局16
图表24：中国销售及营销SaaS解决方案市场规模（含预测）以及同比增速17
图表25：中国营销及销售SaaS解决方案潜在市场规模18
图表26