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年年月日月日
内容目录
一、策略专题：中观数据与盈利预测指向哪些行业景气？6
1.1中观数据指向哪些行业景气？6
1.2盈利预测指向哪些行业景气？7
1.3预期景气行业的一季报个股指引7
二、策略观点：逐步布局潜在景气行业12
三、本周市场表现与政策事件13
3.1A股复盘：指数出现进一步回踩，风偏回落、情绪回落13
行情表现：海外波动仍然延续、国内政策未超预期，指数出现进一步回踩13
情绪资金：风偏小幅修复、情绪继续回落，可观测增量资金净流入14
估值跟踪：指数与行业估值均多数下行16
3.2全球权益：多数下跌，韩国股市继续领涨17
3.3大类资产：伊以冲突继续刺激油价上涨18
3.4政策事件：2025陆家嘴论坛举行，美军轰炸伊朗3处核设施20
风险提示20
图表目录
图表1：COMEX黄金价格走势美元/盎司）6
图表2：家用电器和音像器材类零售额及其同比亿元，%）6
图表3：家具类零售额及其同比增速亿元，%）6
图表4：牛奶零售价与生鲜乳平均价走势元/升，元/公斤）6
图表5：国产网络游戏版号发放数量款）7
图表6：中国半导体销售额及其同比增速十亿美元，%）7
图表7：2025年6月21日测算的净利润预测上调行业Top207
图表8：贵金属行业25Q1业绩贡献度Top5标的8
图表9：白色家电行业25Q1业绩贡献度Top5标的8
图表10：家居用品行业25Q1业绩贡献度Top5标的8
图表11：饮料乳品行业25Q1业绩贡献度Top5标的9
图表12：游戏行业25Q1业绩贡献度Top5标的9
图表13：半导体行业25Q1业绩贡献度Top5标的9
图表14：休闲食品行业25Q1业绩贡献度Top5标的10
图表15：摩托车及其他行业25Q1业绩贡献度Top5标的10
图表16：出版行业25Q1业绩贡献度Top5标的11
图表17：中药行业25Q1业绩贡献度Top5标的11
图表18：非金属材料行业25Q1业绩贡献度Top5标的11
图表19：万得全A走势及其成交额、换手率13
图表20：A股核心指数本周涨跌幅%）13
图表21：A股各类风格指数本周涨跌幅%）13
图表22：科创50/沪深300、创业板指/沪深300走势14
图表23：中证2000/沪深300、微盘股/沪深300走势14
图表24：申万一级行业本周涨跌幅%）14
图表25：万得全A股权风险溢价ERP）走势%）15
图表26：A股复合情绪指标走势新高股+线上股+上涨股）15
图表27：A股新高股、线上股、上涨股情绪指标走势15
图表28：A股周度增量资金测算亿元）16
图表29：A股市场指数PE估值历史分位2010年至今）16
图表30：申万一级行业PE估值历史分位2010年至今）17
图表31：全球重要股指本周涨跌幅%）17
图表32：美股市场与行业指数本周涨跌幅%）18
图表33：港股市场