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行业定期报告|有色金属

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1上游锑矿：2025年5月单锑矿进口环比下降3

1.1进口：2025年1-5月单锑矿进口同比-24%3

2中游锑锭：1-5月累计产量同比+4%4

2.1产量：5月我国锑锭产量环比+4.2%4

2.2进出口：2025年5月出口0吨4

3中游氧化锑：2025年5月氧化锑产量环比上升5

3.1产量：2025年5月环比上升21%5

3.2进出口：5月出口环比下降5

4下游需求:2025年1-5月光伏玻璃需求较弱，阻燃剂需求增长6

4.1阻燃剂：2025年1-5月化纤产量同比+5.5%6

4.2聚酯产品：2025年1-5月产量增长12.7%6

4.3光伏玻璃：2025年5月焦锑酸钠产量环比+21%7

5供需及价格：2025年6月锑锭价格同比涨30%8

5.1供需：2025年供给呈收紧趋势8

5.2价格：2025年6月锑锭价格同比涨30%8

5.3库存：2025年6月锑锭及氧化锑厂库下降9

6投资建议9

7风险提示9

图表目录

图表1：锑矿进口情况3

图表2：锑矿进口价格情况3

图表3：锑矿分地区进口情况（吨）3

华福证券图表4：2025年5月锑矿进口来源结构3

图表5：注册地为山东的企业从俄罗斯进口其他贵金属矿4

图表6：锑锭产量情况4

图表7：锑锭进口情况5

图表8：锑锭出口情况5

图表9：氧化锑月度产量5

图表10：氧化锑月度开工率5

图表11：氧化锑进口情况6