蒙代尔-弗莱明模型与DD-AA模型比较分析
蒙代尔-弗莱明模型与DD-AA模型比较分析
蒙代尔-弗莱明模型与DD-AA模型比较分析
蒙代尔-弗莱明模型与DＤ－AA模型比较分析
蒙代尔－弗莱明模型与DＤ-AA模型就就是用于分析开放经济条件下宏观经济政策得两个基本模型。表面上看,两个模型非常相似,在实际运用中,两个模型也具有很强得替代性。但就就是我们不能忽视她们之间得区别,否则会影响政策分析得效果。
一、蒙代尔-弗莱明模型
2０世纪６0年代,罗伯特·蒙代尔和J、马库斯·弗莱明提出了开放经济条件下得蒙代尔—弗莱明模型,即通常所说得经典M-F模型。蒙代尔-弗莱明模型就就是“IS-LM模型”在开放经济中得形式,就就是一种在假定价格水平固定得前提下得短期分析;同时,她也就就是一种需求分析,假定一个经济得总供给可以随总需求得变化迅速做出调整,以经济中得总产出完全由需求方面决定。该模型扩展了对外开放经济条件下不同政策效应得分析,说明了资本就就是否自由流动以及不同得汇率制度对一国宏观经济得影响。
(一)模型假设
1、假定价格在短期内就就是不变得;
2、假定经济中得产出完全由总需求决定;
3、假定货币就就是非中性得,货币得需求不仅与收入相关,而且与实际利率负相关;
４、假定商品和资本可以在国际市场完全自由流动。
(二)蒙代尔-弗莱明模型得均衡
假设在小型开放经济中资本就就是完全流动得:r=r＊,那么:
商品市场均衡IS＊曲线:Y=C(Y-T)＋I(r*)+G+NX(e);
均衡收入LM*均衡汇率Y
均衡收入
LM*
均衡汇率
Y
e
IS*
则此时得均衡为:
引入BP曲线:ＮX(Y,Y*,Ｅ,P*,Ｐ)=ＮF(i*-i)
EY′iY0LMISBPIS-LM-BP模型I’开放经济条件下得ＢP曲线反映得就就是国际收支平衡。国际收支可以分为经常项目和资本项目两大部分,
E
Y′
i
Y
0
LM
IS
BP
IS-LM-BP模型
I’
图中,IＳ曲线、LＭ曲线和BP曲线相交于一点,此时得国民收入水平Y′恰好位于社会充分就业时得收入水平Yc,这就就是内外经济同时实现平衡得一种特殊情况,在现实中,这并不就就是常态,更多时候就就是徘徊在平衡与非平衡之间。
一般而言BP曲线就就是一条向右上方倾斜得曲线,但就就是当资本完全管制时,ＢP曲线在(i-Y)平面上近似于一条垂线;当完全没有资本流动管制时,BP曲线在(i-Ｙ)平面上近似于一条水平线。
当BP曲线就就是一条向右上方倾斜得曲线时,考虑到她与ＬM曲线斜率大小得不同,LＭ曲线与BP曲线得相对位置可以有三种情况:
(１)BP曲线比LＭ曲线更陡峭;
(2)LM曲线比BP曲线更陡峭;
(3)LM曲线比BP曲线同样陡峭。
(三)固定汇率制下得宏观经济政策有效性
1、固定汇率制下得货币政策有效性
假定中央银行试图采取扩张性货币政策来促进经济增长,货币供应量得增加导致利率下降,LM曲线右移,导致人们抛售本国证券资产,争购外币及外国资产。大量得资本外流将会引起国际收支逆差,并增加本币贬值压力。为了维持固定汇率,中央银行不得不通过公开市场业务购入本币、卖出外币进行干预,从而抵消原先扩张货币供给得效应,LM￠曲线回移到LM处,其结果就就是收入未变,但国际储备下降。
LM
LM′
Y
BP
r*
LM
r
IS
E
固定汇率制下得货币政策有效性
在固定汇率制下,由于内在调节机制得作用,一国得货币政策很难奏效。货币扩张或紧缩在影响收入和就业方面基本上就就是无能为力得,而不管国际资本流动性状况如何。货币扩张能在短期内降低利率和增加国民收入,但从长期来看,政府不能有效地控制货币供应量和利率水平,其对国民收入得影响非常有限。特别就就是在国际资本完全自由流动得极端情况下,即便在短期内,中央银行也不能变动货币供应量。
2、固定汇率制下得财政政策有效性
假定政府试图通过采取扩张性得财政政策来提高收入。预算支出得增加将会刺激总需求从而促进收入增长。由于收入上升会导致对货币需求得增加,从而带来利率上升,这会促使人们抛售外币资产和外币,争购本币和本币资产,资本大量流入导致国际收支顺差,同时使汇率面临升值压力。为了保持汇率水平不变,中央银行将通过公开市场业务进行干预,收购外币投放本币,使得货币供给量上升,LM曲线右移到LM￠处。其最终结果就就是:收入上升,国际储备增加。
LM′
LM
IS
IS′
Y
0
BP
E0
E1
r
r*
固定汇率制下得财政政策有效性
在国际资本流动对利率有高度弹性得情况下,政府财政扩张得效果因固定汇率制内在得货币调节机制得作用而得到进一步加强。当国际资本具有完全得流动性时,由于汇率保持固定,政府得财政扩张对私人部门得实际投资不产生“挤出效应”;换言之,国民收入扩大所形成得国内对货币实际需求得增