证券研究报告
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医药生物药品耗材集采有望优化
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2025年06月16日医药生物行业周报（6月第2周）
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分析师：王俐媛[Table_Summary]
行业观点：
执业证书号：S1030524080001
1)周度回顾。上周（6月8日-6月13日）医药生物板块
电话：0755
邮箱：wangly1@收涨1.4%，跑赢Wind全A（-0.27%）和沪深300（-
研究助理：徐伊琳0.25%），板块乐观情绪延续。从板块来看，医疗研发
电话：0755外包（4.76%）、化学制剂（4.04%）和其他生物制品
邮箱：xuyl@（2.99%）涨幅居前，疫苗（-3.34%）、线下药店（-2.53%）
公司具备证券投资咨询业务资格和医院（-1.04%）跌幅居前。从个股来看，易明医药
（38.5%）、赛升药业（36.4%）和澳洋健康（35%）涨
幅居前，人民同泰（-16.7%）、万邦德（-12.2%）和万
泰生物（-10.2%）跌幅居前。
2)药品耗材集采有望优化。6月13日，国务院常务会议
研究优化药品和耗材集采有关举措等。会议指出，要
加强药品和耗材集采政策评估，总结经验、补齐短板，
推动集采工作规范化制度化常态化开展。要更好促进
“三医”协同发展和治理，完善公立医院补偿机制，
支持医药企业提高创新能力，更好满足群众多元化就
医用药需求。要加强对药品和耗材生产、流通、使用
全链条质量监管，扎实推进仿制药质量和疗效一致性
评价，让人民群众用药放心安心。药品耗材集中采购
已经开展了多个批次，集采规则持续升级，优化集采
品种和合理控制价差，价格质量两手抓，头部药企有
望受益于集采优化带来的边际改善。
3)ADA即将召开，关注减肥药方向进展。6月21日至24
日，ADA（美国糖尿病年会）会议即将召开，届时多个
减肥药热门管线将发布进展。我们建议持续关注减脂
[Table_BaseData]增肌方向，关注先行者礼来Bimagrumab的临床数据，
以及可能为减脂增肌方向带来的催化。
4)风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；