通信
行业动态报告
目录
一、投资建议1
二、推荐标的1
三、持续关注2
四、行情回顾2
五、产业要闻3
六、重要公告5
风险分析5
图表目录
图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）1
图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%）1
图表3：申万一级行业周涨跌幅（%）2
图表4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）2
图表5：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%）2
图表6：通信行业一周重要公告5
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
通信
行业动态报告
一、投资建议
根据IDC发布的最新数据显示：2025年第一季度，受到数据中心市场需求的强劲推动，全球以太网交换机
市场收入达到117亿美元，同比增长32.3%。数据中心以太网交换机收入同比增长54.7%，其中200/400GbE交
换机收入同比增长189.7%，800GbE收入达到3.508亿美元，占该季度市场收入的5.1%。Marvell在CustomAI
投资者日上表示，2028年数据中心潜在市场规模（TAM）的预期将从去年的750亿美元上修至940亿美元，其
中定制计算（XPU）及其配套组件市场规模达到550亿美元，公司预计云收入未来将全面转向AI收入，反映
了AI在所有应用和云基础设施中的深度融合。此外，本周在OpenAI首次推出的官方播客节目中，SamAltman
表示GPT-5模型可能在今年夏天某个时候发布。大模型的竞争继续，算力投资需求不减。
AI产业高景气度持续，我们建议锚定行业景气度变化和估值水平进行投资，优选北美算力链公司配置，国
产链优质公司也需重视。目前正处于中报前瞻的窗口期，算力产业链公司可能因较好的业绩展望维持强势。我
们建议：一是持续重视业绩良好的优质龙头，如中际旭创、新易盛等；二是关注可能获得市场或产品突破的公
司，如源杰科技、联特科技、东山精密等；三是市场的投资焦点可能会从北美链延伸至国产链。
二、推荐标的
投资组合“中国移动、中国电信、中国联通、中际旭创、新易盛、七一二”，相同权重测算平均上涨
3.76%，跑赢通信(申万)指数2.18pcts，跑赢沪深300指数4.22pcts。
图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）
15.00
11.46
9.96
10.00
5.003.003.76