行业点评报告
内容目录
1.写在小米AI眼镜发布会前夕4
2.各厂商智能手表SoC自研历程4
2.1.苹果：芯片之间的技术传承与架构密码4
2.2.三星：垂直整合下的芯片创新5
2.3.华为：自研与供应链互利共赢6
2.4.小米：“大芯片”战略下的自研攻坚7
3.自研手表SoC——走向高端旗舰的必由之路8
3.1.国外大厂：以技术壁垒定义高端市场8
3.2.国内厂商：以自研芯片突破高端市场壁垒9
4.风险提示10
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东吴证券研究所
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图表目录
图1：S9和A16Bionic的CPU和GPU5
图2：苹果公司智能手表发展历程5
图3：三星历年智能手表手环梳理6
图4：华为历年手表手环梳理7
图5：小米公司历年手表手环梳理8
图6：各厂商自研芯片梳理8
图7：2024年至今苹果、三星智能手表产品梳理9
图8：2024年至今华为、小米发布搭载自研芯片的智能手表10
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1.写在小米AI眼镜发布会前夕
2025年6月26日，小米将在人车家全生态发布会上正式发布AI眼镜产品，或将
“全面对标MetaRay-ban”。自2025年5月小米玄戒自研芯片（O1手机SoC芯片、T1
可穿戴SoC芯片）发布以来，市场对于小米自研对其他第三方SoC芯片厂商的影响讨
论颇多。其中T1可穿戴芯片也不可避免地吸引了市场的关注。我们认为自研芯片是行
业长久以来的现状，包括苹果、华为、三星等成熟厂商，各家或多或少在自研手表芯片
上已有成熟布局，大厂的自研芯片与第三方芯片厂商长久以来一直处于动态平衡阶段。
通过梳理各家厂商的战略布局，我们可以一窥其背后的战略纵深。
2.各厂商智能手表SoC自研历程
2.1.苹果：芯片之间的技术传承与架构密码
在苹果内部，芯片研发工作由硬件技术资深副总裁JohnySrou