预期现实矛盾，关注节奏变化

李

李亚飞国泰君安期货高级分析师

投资咨询从业证书号：Z0021184

日期：2025年6月26日

2025年黑色商品半年度展望

原料供应生产节奏终端消费

房地产铁矿供应

房地产

制造业焦煤供应

制造业

钢厂生产

基建1吨生铁

基建

1吨生铁=1.6吨铁矿+0.6吨焦煤

净出口合金供应

净出口

第3页,资料来源：Mysteel、i